黄光裕“失控”国美零售（黄光裕重塑国美 未来如何?）

导读：国美2月6日回应称，大股东黄光裕持有国美零售股份比例当前低于30%，故上市公司暂无控股股东。特别股东大会计划已公告，债务资本化议案一旦获得通过，黄光裕持股比例将提升，并恢复至20%-30%之间。

在创始人黄光裕回归两年后，国美依然充满了不确定性。

2月3日晚间起，国美A股重要资本平台、上市公司“中关村”接连发布多条公告，事关国美所持中关村股份被强制平仓、黄光裕不再是国美零售控股股东等。深陷困局的国美再度来到公众视野中央。

公告截图

黄光裕失去控股股东身份，持股比例后续将提升？

国美电器是上市公司“中关村”的控股股东。

“中关村”2月3日晚间公告称，该公司近日收到国美电器出具的《告知函》。函件称，国美电器系国美零售全资附属公司，根据国美零售于港交所披露的公告，国美零售已无控股股东。

根据公告，在本次权益变动前，黄光裕对国美电器持股57.13%；变动后，黄光裕对国美电器持股10.79%。公告称，“基于上述告知函所述，国美零售已无控股股东，黄光裕先生对国美电器不再构成间接控制关系。”

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针对国美零售已无控股股东的消息，国美2月6日回应称，大股东黄光裕持有国美零售股份比例当前低于30%，故上市公司暂无控股股东。特别股东大会计划已公告，债务资本化议案一旦获得通过，黄光裕持股比例将提升，并恢复至20%-30%之间。

“大股东黄光裕对国美未来发展充满信心，正在通过无息免抵押借款等措施充盈现金流。”

涉及金额1.03亿元，国美所持“中关村”被中信证券强制平仓

据“中关村”2月3日公告，该公司收到的《告知函》显示，国美控股在中信证券客户信用交易担保证券账户所持有的部分公司股份，在2023年2月1-3日期间被中信证券强制平仓。

公告显示，此次变动，共涉及的被动减持数量为1562.1万股，占公司总股本的2.07%，涉及金额约1.03亿元，减持获得资金全部用于归还国美控股在中信证券的融资。

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值得一提的是，在此次强制平仓中，国美虽是被动减持，但因未事先预披露，依然涉嫌违反《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》、《深圳证券交易所上市公司股东及董事、监事、高级管理人员减持股份实施细则》等有关法律、法规及规范性文件的相关规定。

后续国美控股是否会受到监管处罚，将有待继续观察。

公告截图

阴影依然笼罩国美

2021年9月下旬以来，黄光裕、杜鹃夫妇开启了抛抛抛模式，大举减持国美股票。彼时，其持股比例为61.5%，但是到了2023年1月11日，其持股比例已经下降到10.79%。从公告来看，黄光裕套现的很多现金，日后又被“输血”回国美，从而形成了对国美零售的债权。

国美零售1月18日的公告显示，黄光裕进行了两笔债转股操作，直接和间接持有国美零售的比例开始提升。根据港交所的最新披露，黄氏夫妇目前持股比例为30.85%。

黄光裕持股比例变化 港交所披露易截图

不过，在黄光裕套现大量股票之际，国美零售的股价也迎来大幅下跌，始终未能收复失地。2021年初，在黄光裕刑满释放之际，国美零售的股价来到2.55港元/股的高点。在经历了多次大跌以后，国美零售港股股价来到0.2港元/股下方，市值仅剩68亿港元。

国美零售近年股价 wind截图

近日来，国美股价有所回升，有一些市场观点认为，这和现任国美电器董事长、黄光裕之妹黄秀虹的公开发声有关。在微信公众号“Gome国美”1月31日发布的文章中，黄秀虹反思了国美过往的战略，点评了其中的问题。

“……活下去成为了我们发展的核心要务。不管是线上业务的发展还是线下门店的革新，我们好像总是打不到关键点上，总是在试错，是战略规划的问题还是战术打法的问题？这些都值得我们不断反思。”

谈及未来，黄秀虹提出了很多要求，例如把线下门店继续做好，同时也要赋予门店新的含义；同时，未来国美布局将是线上线下并重，各占50%；此外，国美还将向直播转型，追求多元发展，“国美在未来直播转型中依然要贯彻物美价廉、待客如友的理念。”

国美零售近日股价 wind截图

去年10月，国美零售曾发布盈利警告和补充公告。据初步预计，该公司2022年全年归母净利润亏损将比2021年扩大35%-65%之间，此外，“收入的下降造成了本集团部分应付金融机构贷款逾期。”对于国美的未来而言，债务压力和业务增长的压力，都是有待早日翻过的大山。