万创科技闯关创业板，客户集中度高，外销收入存风险_万创怎么样

1.万创科技是干嘛的

原标题：万创科技闯关创业板，客户集中度高，外销收入存风险近日，成都万创科技股份有限公司（以下简称“万创科技”）更新了首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书（申报稿），保荐人为申万宏源证券万创科技是一家为客户提供物联网通信及控制类产品的高新技术企业。

2.万创科技上市

公司产品包括物联网网关、移动通信终端等物联网通信设备以及物联网控制设备截至招股说明书签署日，魏波直接持有公司3,430.94万股股份，占公司总股本的 55.70%，为公司的控股股东、实际控制人。

3.万创科技怎么样

股权结构图，图片来源：招股书本次IPO拟募资4.25亿元，主要用于产品集成测试中心建设项目、研发技术中心升级建设项目、营销服务网络建设项目、补充流动资金项目。

4.万创科技股份有限公司

募资使用情况，图片来源：招股书依赖前五大客户报告期内，万创科技的营业收入分别为9712.23万元、2.62亿元、4.07亿元、2.01亿元，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为-134.97万元、2576.11万元、4295.84万元、2885.87万元。

5.万创怎么样

公司综合毛利率分别为37.38%、33.79%、30.13%、31.59%，出现了下滑趋势

6.万创是不是要倒闭

基本面情况，图片来源：招股书可以发现，公司的主营业务收入来源于物联网通信设备、物联网控制设备、技术服务 及其他等业务。

7.万创是什么

公司主营业务收入构成情况，图片来源：招股书值得注意的是，万创科技目前采用“外协加工为主，自行生产为辅”的生产模式其中，样品或小批量产品的组装、测试、包装等环节由公司自行完成，SMT贴片以及大批量产品的组装等环节委托外协厂商加工。

8.万创控股

报告期内，公司外协加工费用占当期主营业务成本比例分别为6.26%、6.44%、6.45%、6.46%事实上，公司的产品生产成本构成中直接材料占比在87%以上，直接材料中芯片与 LCD屏幕成本占比较高，其价格波动对公司产品成本的影响较大。

9.万创公司

报告期内，受芯片与LCD屏幕供应及市场需求的影响，相关原材料的价格先持续上升后有所下降，从而导致公司相关产品成本存在波动报告期内，万创科技前五大客户收入合计占营业收入的比例分别为83.74%、91.67%、91.73%、89.66%，下游客户集中度较高。

10.万创新科技有限责任公司

其中，公司向第一大客户Arrow的销售收入占营业收入的比例分别为40.64%、50.91%、37.90%、51.54%，Arrow为美国纽交所上市公司，世界500强企业具体来看，公司主要通过Arrow向美国地区经销销售移动通信终端及物联网控制设备等产品，其中客户1为Arrow下游主要终端客户，公司穿透后向客户1销售的收入占公司主营业务收入的比例分别为24.21%、46.92%、36.21%、49.45%，占比较高。

客户1为美国监狱司法领域最大的私有网络通信领域服务商，在美国监狱私有网络通信行业的终端用户市场份额约50%可以发现，万创科技第一大客户及其穿透后主要终端客户均为细分领域的龙头企业，在细分市场的市场占有率较高。

报告期内，Arrow对公司的需求来源于客户1等终端客户对公司定制化产品的需求，公司向终端客户客户1销售收入占比较高，存在客户集中度较高及大客户依赖的风险外销收入存风险报告期内，万创科技的境外销售收入占主营业务收入的比例较高。

公司主营业务收入的区域分布情况，图片来源：招股书事实上，公司主要客户如Arrow、Nautilus、Qolsys、Wayne、Hydrow等公司的总部在美国，公司向美国地区客户直接或间接销售的收入占公司营业收入的比例分别为86.41%、97.73%、96.17%、95.07%，占比较高。

自2018年中美贸易摩擦以来，受相关关税政策变化的影响，公司物联网网关、嵌入式板卡等出口美国市场的产品被加征额外的关税，上述加征的关税会提高客户向公司采购产品的成本，降低公司产品在美国市场的竞争力，或对公司在美国市场的产品推广造成不利影响。

此外，万创科技的产品以嵌入式计算机技术与物联网通信与控制技术为基础，涉及了嵌入式计算机软硬件技术、传感技术、集成电路技术、通信技术、电子应用技术等多 个专业领域技术的融合随着时代进步，大数据、云计算、5G、人工智能等新技术在物联网领域逐步得到应用，对包括公司在内的同行业公司都提出了更高的要求。

报告期内，公司研发投入分别为1355.58万元、1854.36万元、3114.04万元、2012.30万元，还有进一步提升的空间

研发费用率与同行业可比公司对比，图片来源：招股书报告期内，公司的经营活动现金流量净额分别为860.82万元、2726.02万元、 -7932.15万元、1683.60万元，存在为负或低于净利润的情况应收账款和存货的大幅增长，是公司经营活动现金流量净额低于净利润的主要原因。

目前公司的业务规模持续扩张，生产经营、研发投入等方面的资金需求较大如果公司不能合理安排资金的使用，可能会对公司的流动性和经营稳定性造成一定影响

公司现金流量总体情况，图片来源：招股书结语目前来说，万创科技需要夯实现有产业应用，实现产业横向拓展，拓展行业垂直应用，提供“端、网、云”成套解决方案，实现相关技术与公司现有物联网技术的融合，拓展公司产品功能，同时，加大市场经营布局，积极开拓国内、欧洲、亚洲市场，进而提升产品的竞争力和品牌影响力。

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