中国股票指数为什么会有上证、深证、沪深300等各种指数，它们之间的区别和联系是什么？

下面的疑惑我曾经一直有过，不知你们有没有和我一样感同身受。

1、大盘嗷嗷的涨，我的股票却一路下跌？

2、创业板里面百只票都跌停了，上证指数却还微红呢？

带着这两个疑惑，说说股市的晴雨表—指数。

一、首先说说指数的来历

指数是把握市场动态最重要的工具，诞生之初就是为了把脉整个市场用的，如今我们天天看着上证深证、中小创业，在K线上指点激昂，可当时华尔街几百只股票来回报价的时候可是没有指数这玩意的，人们甚至没有意识到股票的价格是会有连续性影响的。

直到指数的鼻祖，美国的查尔斯·亨利·道在1896年创造了华尔街第一支指数，道琼斯指数，由12个上市公司的股票构成，时光荏苒，当时的12个上市公司，如今只剩下通用电器一家，道琼斯指数也分化为现在主要的四个分支：

1、工业股票价格平均指数。它由30种有代表性的大工商业公司的股票组成，且随经济发展而变大，大致可以反映美国整个工商业股票的价格水平，这也就是人们通常所引用的道琼斯工业平均指数。人们通常所说的道琼斯指数是指道琼斯指数四组中的第一组，即：道琼斯工业股票价格平均指数。

2、运输业股票价格平均指数。它包括着20种有代表性的运输业公司的股票，即8家铁路运输公司、8家航空公司和4家公路货运公司。

3、公用事业股票价格平均指数。是由代表着美国公用事业的15家煤气公司和电力公司的股票所组成。

4、平均价格综合指数。它是综合前三组股票价格平均指数65种股票而得出的综合指数，这组综合指数显然为优等股票提供了直接的股票市场状况。

现在最广为人知的，就是第一种，道琼斯工业平均指数，不能说伟大的公司都被纳入道琼斯工业平均，但可以说只要进入的，都是这个行业的翘楚，比如波音、耐克、思科、苹果、可口可乐。 也正是这些伟大的公司让道琼斯工业指数在短短30年的时间里从3000点涨到18000点。

换个角度想，如果当时你投资的是道琼斯指数，30年后，你的资产会增长5倍，但如果你是投资某个公司，除了通用，其他都打了水漂。

指数的世界，也有优胜劣汰。

对了，关于指数的来历，有两个趣闻不得不提：

1、叱咤风云的查尔斯.亨利.道先生只是小学文凭哦。

2、道琼斯虽然是道创造的，但确是以一个公司名命名的，爱德华·戴维斯·琼斯，是道琼斯公司的另一个合伙人，道先生的好基友，不过这不是重点，重点是这个公司其实还有一个第三个重要股东的，查尔斯·密尔福特·伯格斯特里瑟，公司名称既然由股东的姓氏组成，那这位新股东自然提出要求，把公司名称改为“道·琼斯·伯格斯特里瑟”公司。作为创始人的道哥和琼斯先生以新股东的姓太长，念起来拗口的理由给拒绝了。虽然对这位仁兄不太厚道，但让我们后人读起来还是省事了，不过伯格先生也不是善茬，后来居然把道的妹妹骗上了床，也不知道是真心喜欢还是报复心理作祟。

这两件小事给我上了一课：

1、千万不要小看自己，野百合也会有春天，也千万别太装逼，做人留一线，日后好想见。

2、别给孩子起太复杂的名字。

二、指数由谁制作的？

没想到废话就讲了这么多，该进入正题了，指数经过多年的发展，已经愈发的成熟，但编制指数这玩意，还真不是随便个阿猫阿狗就能做的，目前正规权威的编制指数的公司主要有以下三类：

1.交易所旗下指数服务公司

此类指数服务公司是伴随交易所市场规模扩大，行业集中、垄断程度提升和市场参与者投资信息服务需求发展壮大的，最初它们只是隶属于交易所的研究部门或机构，编制指数也仅作为一项产品或业务，后来根据专业化要求成为独立的指数数据和金融信息供应商，大家熟知的中证指数有限公司是这类公司的典型。

2.投资机构旗下指数服务公司

原属商业银行、投资银行、券商研究部门，后来业务单元独立发展成为指数公司的，香港恒生指数公司、摩根士丹利指数服务公司（MSCI）正是此类公司的典型，国内的申万宏源比较知名，各大券商也有自己的指数发布。

3. 出版传媒或统计公司出资的指数服务公司

前者的代表是英国富时（FTSE）集团，由英国《金融时报》和伦敦证交所共同成立，原先英国金融时报100指数就是现在的富时100指数 (FTSE 100 Index)；后者的典型是标准普尔指数服务公司。

前两个国内和国际比较类似，但第三个就略有不同了，时至今日，传统的传媒行业在国内已经是互联网公司的天下了，凑热闹般的相继推出自己的指数，百度的百发指数、腾讯的中证腾安、360的互联网+大数据100指数，只不过都是小打小闹，不成体系罢了。

三、指数的意义

国外的就不讲了，就说说和大家息息相关的A股。 当前A股总共有上市公司2800+，证券10000+，这么多公司和股票，一盘散沙，如何看出来他们的联系和规律，唯一的办法就是分类。因为股票多了，分类标准又个不相同，指数的类型自然也就多了。

分类的方式和标准有很多种，作为最权威的上交所、深交所、中证公司是如何划分的呢？

1）按照板块分

严格说，也是按照上市的标准和市值分。 主板、创业板、中小板、风险警示板、新三板，每个板块都有对应的指数，其成分股的入选都会有一套严格的标准，比如下图创业板。

这里有个问题，估计新股民不清楚，指数是反应一个特定分类的涨跌情况的，但未必会把所有这个板块的所有股票都计算在内，这样就有了两种分类方式，一种是全部包含的，叫综合指数，简称综指或全指；另一种是部分包含，选取一些代表性的，叫做成分指数，简称成指，所以，我们的上证指数是反应了所有上海股票涨跌的真实情况，而深证成指，是由500只深圳具有代表性的成分股组成，而事实上深证有1700多只股票，显然深证成指对市场的灵敏度不够，这也是我们现在说股票指数，只说上证指数的原因了。

当然，深圳也是有综指的，甚至有两个，399100，399106，只是这些年深证成指被市场用习惯了，改不回去了，这两个根正苗红的，也没办法扶正了。

细心的朋友可能会问，那成指的成交量是不是不能代表这个市场的真实成交水平，比如，深证成指已经被市场当综指用了，可他自己的成交量只是成分股的，无法反应市场的整体情况，所以就要把成指的成交量换成综指的，有兴趣较真的话，你可以试试看看，深圳综指和深圳成指的成交量是一样的。 虽然不严谨，但也成业内准则了。

2）按照规模来分

我们比较常看到的上证50、沪深300，中证500，屁股后面带一串数字，这些都是什么意思？ 这是一种按照规模的分类方式。上证50，就是上海市场市值前50的公司组成的指数，沪深300，就是沪深两市市值前300的公司组成的指数。

常见的指数公司的成分股，会有以下几种数字的排名规则，50、100、180、300、500、800、1000，屁股后面的数字是几，基本就是有多少成分股了。

但也有一些特殊的情况。

比如中证500，是沪深两市排名从301开始到800的这500只股票，而不是排名从1到500。

中证1000，是从801到1800这1000只股票，而不是排名从1到1000 。

所以，沪深300、中证500，中证1000三个加起来，分别是规模从大到小依次向下的1800只A股上市公司，极具代表性有木有。

不过全市场不是总共有2800只吗，最后那1000只有没有指数了，不好意思，中证没有做了，估计以后这种尾巴型公司，也不会有人搭理了。

3）按照行业来分

证监会对上市公司的行业所属有明确的分类指引，但是中证指数并没有按照这个标准去做指数，而是选择了与国际接轨的标准普尔和明晟公司制定的全球行业分类标准（GICS）作为A股行业指数制作依据。 按照这个标准划分，新的标普全球行业分类标准把标普1500指数的成分股分为10个行业部门、24个行业组、68个行业。10个行业部门如下：

这十个行业如下图：

除了将10个一级行业分门别类，每个一级下面的二级行业组，便于更好的进行市场公司的区隔。

4）按照概念分 市场总有热点，中证也会根据热点进行相应热点的指数设计，比如高铁，一带一路，新能源车等等，但也会有很多野鸡公司搞一堆不靠谱的概念忽悠大家。 当前中证的概念指数大概有几百个，但常用的，有指数基金跟踪的，大概90个左右。如下图：

另外，在指数的成分股选择计算上，有两种，一种是加权，一种是等权，这是什么意思？

等权好理解，就是如果有500个股票，大家的重要性是一样的，每人都有1/500票，自己的涨跌幅对指数的影响相同。 加权就是考虑到一些权重因子，给成分股列了三六九等，比如创业板的乐视，权重就占了4%，所以，仅仅乐视一只股票5%的跌幅，就会让整个创业板掉去0.2个百分点。

正因为有了权重的概念，只要把大权重的股票涨幅拉上去，就会对整体的指数产生相当大的影响。所以，会对很多人形成指数涨，但自己的股票没有什么变化的错觉。

指数的分类方式就暂时先介绍到这里。为什么要花这么多篇幅介绍这个呢？ 是因为要想真正把脉股市的动态，方法虽然很多，但通过上述标准和分类交叉去看，更清楚明白，只有选对了合适的指数，这个晴雨表才会准确，否则就会遇到本文开篇的那两个问题。

四、为什么说指数是股市的晴雨表

国内外的指数非常多，但实际大家关注的也就那么几个。如果按照中证和MSCI的标准分类方式，按照板块、规模、行业、概念依次筛选出来重要的指数类型，把分类的颗粒度做的足够细。就会发现自己的股票和指数上涨下跌的同步关系了。

搞清楚自己的股票的所属分类，就会理解我们手中的股票的涨跌不一定和大盘同步，因为大盘的分类颗粒度太粗了。想要找线索和相关性，用更细颗粒度的分类方式就可以找到你想要的答案。

指数的形成和分类是一项繁杂而专业性极强的工作，一个公司的主业是什么，如何定义到某个行业，是否达到成分股入选标准都需要大量的研究工作，没有行业底蕴和人才积累，做出的东西可靠性值得质疑。

五、好的指数，一定要有基金跟踪

没有基金跟踪的指数，基本都是被市场抛弃的无用指数。 所以，好的指数，除了要求权威、客观、有效，还有更重要的一条就是：必须要有跟踪这些指数的ETF（指数基金），或者分级基金的母基金。

比如沪深300指数，跟踪的指数基金无数

因为资本是最真实的。