万创国际赴港上市：断臂降杠杆，11.8亿元还清华融借款

以前看月亮时，叫人家小甜甜；现在新人变旧人，叫人家牛夫人。

面对华融资产的收债，万创国际如果是牛夫人，心情肯定灰到了极点。

壹

2017年底，万创国际的资产负债率是1218%，2018年去杠杆一撸到底，降到180.4%。

从11个多亿的负债降到6个亿，甩了5个小目标的包袱。

从量级来说，如果王健林看到负债率从贾玲减成林志玲只用了5个小目标，肯定忍不住抱住万创国际的老板汪明来：

“大家都叫隔壁老wang，可是你简直幸福的让我嫉妒！”

5个亿的大刀砍过去，负债率从12倍降到不到2倍，汪老板是不是用了光影魔术手？要么就是美颜相机？

从汪老板上镜某官方宣传片的颜值来看，平常应该不用美颜。

同是老wang，5个小目标只是思聪公子练手的本钱却是汪老板半年的收入。

2018年全年万创国际营收13亿元，5个亿岂止是壮士断腕，差点血槽就空了。

逢到过去的年景，还可以找法师回血。

可是当下，法师却要抽血。

谁逼得最狠？

正是曾经的亲密战友。

2018年，万创国际一共向华融资产偿还8个多亿借款。

而2018年全年，万创国际总共也就9个多亿的借款。

这就相当于万创国际开了个直播间，华融一进入小房间就不断刷穿云箭的节奏。

土豪，有钱，任性。

从2015至2018年4年间，万创国际于当年底应付华融资产的计息借款分别为5亿、9.87亿、10.16亿、5.46亿。

顶级流量明星的直播间往往有好多土豪，争相刷礼物，一会一个穿云箭，跟酒泉卫星发射基地似的。

万创国际的直播间呢？

2015年至2018年4年间，每到年底的时候，万创国际都盘点一下，今年借了多少钱，还有多少未偿还的计息借款。

分别是：5亿、9.87亿、11.65亿、6.06亿。

爵爷以为自己眼花，这些数字咋瞅着这么眼熟呢？

对，没错，跟当年应该偿还给华融资产的计息借款数据几乎一致。

因为万创国际没有披露借款额，只是说到年底了有这么些钱要还。所以还搞不清楚万创国际一年到底借了多少钱，都是借的谁的钱。

但是每到年底的时候，一看报表，今年还欠借款5个亿，其中有5个亿要还给华融；第二年，再看报表，今年还欠借款9.87个亿，其中有9.87个亿要还给华融。

嗯，看明白了。

过去我总是劝小玄子要雨露均沾，可是他就独宠我一个。

啊不是，是唯独信任我一个，毕竟我是红人嘛。

贰

华融资产财大气粗，数十亿资金拆借给万创国际，应该收取不少利息吧？

2017年，万创国际抵押一块地从淮南通商银行贷款1.5亿，利率9%。

同一年，万创国际抵押了另一块地从华融资产贷了1.59亿，利率10.06%。

对比一下顶级流量开发商吧。

以恒大为例，2018年10月，恒大发行了一份18亿美元的优先票据，利率均高于10%。其中一笔金额为5.9亿美元的5年期票据，利率更是高达13.75%。

显然，华融的贷款利率并不算高。

为此，万创国际在招股书中公开表示，

华融资产提供贷款合共1.59亿元，较淮南通商银行提供的贷款1.5亿高900万元，由两块相同的土地做抵押。同时，华融资产可透过额外已抵押资产提供额外贷款高达银行融资总额3.6亿，而银行不会提供任何额外贷款。

话里话外，华融够意思。

这姿态不输王健林在家乡投资1100亿，行胜于言呐。

双击666。

也许有人说了，虽然华融借的钱多，可是利率高啊。

高多少，比银行贷款高1个点而已。

更何况华融提供的是2到3年的借款期限，而银行只能提供1至2年的借款期限，从贷款周期上华融也要够意思的多。

万创国际也明白表示，尽管华融的利率较淮南通商银行高1个点，但华融可借金额大幅增加。

“本集团认为对未来发展较有利。”

万创国际早就调查清楚了，那些大开发商通过信托渠道融资也差不多是这个利率，咱可不吃亏。

岂止是较有利，简直是让利大派送。

叁

对于这个“利”，万创国际还来了一个吃干榨尽。

为了甩包袱，万创国际并没有自己承担这笔融资成本，而是来了一波神操作。

万创国际披露在从华融资产借来借款后，转手又借给关联公司了，利率与华融资产所收取的利率完全一致，显然让关联公司支付利息比自己真金白银来得划算，财务数据也增色不少。

2015到2017年间，凭借着倒腾借款，万创国际向关联公司收取了1590万元、4860万元、550万元，贡献当年收益的3.8%、6.2%和0.9%。

可能也知道这种放贷行为没什么技术含量，毕竟专业是地产开发，不能给行业丢人，万创国际表示以后再也不干了。

可是放贷这种事不是谁都能做的啊。央行《贷款通则》第七十三条明文规定“企业之间擅自办理借贷或者变相借贷的，由中国人民银行对出借方按违规收入处以1倍以上至5倍以下罚款，并由中国人民银行予以取缔。”

如果真按照这个规定来处罚，万创国际这3年（注：2015-2017年，2018年没有放贷）倒腾贷款赚的利息收入7000万元，处以5倍罚款的话是3.5亿元。

而从2015至2018年4年间，万创国际的累计净利润也就4.3亿元，基本上80%的净利润要折进去了。

对此，万创国际很淡定。

“订立贷款协议以及资金分配及转让协议违反《贷款通则》第七十三条，但其并非可强制执行及对各订约方具约束力。”

唉，央妈的江湖地位啊。

肆

”爱情“使人盲目。

谁能想到，刷着刷着，土豪就不来了。

去年4月17日，华融资产董事长赖先生落马。

直播间再也无法正常营业了。

江西大佬赖先生被查的时候，大家才发现他有很多江西老表要照顾，只是没想到他还有安徽老表？

在去年还了8个亿之后，今年万创国际又拿出3.8个亿还给了华融，全部偿还了华融的借款。

过去的恩恩怨怨，一笔勾销。

我凭本事借的钱，为什么要还？

因为出来混，迟早是要还的。

不过，万创国际的颜值应该还是很能打，因为资产负债表显示，2018年万创国际又新借了8.52亿，才抹平了账。

如果颜值不能打，哪里有那么多土豪争相刷火箭？

万创国际已售出平均每平方米资本化利息不过只有几百块而已，占平均售价的百分之十几。

再加上极便宜得土地成本（万创国际的平均土地收购成本占平均售价的百分比均为个位数，不超过5%。），万创国际赚得盆满钵满。

融钱比别人便宜，拿地还比别人便宜。

不愧是天生的房地产开发商，有天赋。