鹰眼预警：天源环保营业收入、净利润变动差异大（天源环保上市辅导）

 

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警3月16日，天源环保发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见报告显示，公司2022年全年营业收入为12.72亿元，同比增长67.41%；归母净利润为2.02亿元，同比增长26.18%；扣非归母净利润为1.87亿元，同比增长30.64%；基本每股收益0.49元/股。

公司自2021年12月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为1844.98万元公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.5元（含税）上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对天源环保2022年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面报告期内，公司营收为12.72亿元，同比增长67.41%；净利润为2.03亿元，同比增长26.71%；经营活动净现金流为1.16亿元，同比增长258.65%从业绩整体层面看，需要重点关注：。

• 营业收入、净利润变动差异大报告期内，营业收入同比增长67.41%，净利润同比增长26.71%，营业收入变动与净利润变动差异大项目202012312021123120221231营业收入（元）5.5亿。

7.6亿12.72亿净利润（元）1.45亿1.6亿2.03亿营业收入增速21.85%38.19%67.41%净利润增速60.4%10.22%26.71%从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：• 营业收入与营业成本变动差异大。

报告期内，营业收入同比变动67.41%，营业成本同比变动92%，收入与成本变动差异较大项目202012312021123120221231营业收入（元）5.5亿7.6亿12.72亿营业成本（元）3.06亿

4.73亿9.07亿营业收入增速21.85%38.19%67.41%营业成本增速16.95%54.37%92%• 销售费用变动与营业收入变动差异较大报告期内，营业收入同比变动67.41%，销售费用同比变动44.02%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目202012312021123120221231营业收入（元）5.5亿7.6亿12.72亿销售费用（元）1390.4万2030.51万2924.4万营业收入增速21.85%38.19%67.41%销售费用增速

-29.8%46.04%44.02%结合经营性资产质量看，需要重点关注：• 存货增速高于营业成本增速报告期内，存货较期初增长110.86%，营业成本同比增长92%，存货增速高于营业成本增速项目20201231。

2021123120221231存货较期初增速-22.74%-17.57%110.86%营业成本增速16.95%54.37%92%• 存货增速高于营业收入增速报告期内，存货较期初增长110.86%，营业收入同比增长67.41%，存货增速高于营业收入增速。

项目202012312021123120221231存货较期初增速-22.74%-17.57%110.86%营业收入增速21.85%38.19%67.41%结合现金流质量看，需要重点关注：• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。

报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.57低于1，盈利质量较弱项目202012312021123120221231经营活动净现金流（元）2.62亿-7330.13万1.16亿净利润（元）1.45亿

1.6亿2.03亿经营活动净现金流/净利润1.8-0.460.57二、盈利能力层面报告期内，公司毛利率为28.68%，同比下降24.15%；净利率为15.95%，同比下降24.31%；净资产收益率（加权）为9.98%，同比下降56.61%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：• 销售毛利率持续下降近三期年报，销售毛利率分别为44.33%、37.81%、28.68%，变动趋势持续下降项目202012312021123120221231销售毛利率

44.33%37.81%28.68%销售毛利率增速5.56%-14.7%-24.15%• 销售净利率持续下降近三期年报，销售净利率分别为26.42%，21.07%，15.95%，变动趋势持续下降项目20201231

2021123120221231销售净利率26.42%21.07%15.95%销售净利率增速31.63%-20.24%-24.31%结合公司资产端看收益，需要重点关注：• 净资产收益率持续下降近三期年报，加权平均净资产收益率分别为26.71%，23%，9.98%，变动趋势持续下降。

项目202012312021123120221231净资产收益率26.71%23%9.98%净资产收益率增速25.75%-13.89%-56.61%从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：• 前五大客户收入收入占比较大。

报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为79.45%，客户过于集中项目202012312021123120221231前五大客户销售占比42.89%52.05%79.45%三、资金压力与安全层面报告期内，公司资产负债率为33.73%，同比增长48.35%；流动比率为2.49，速动比率为2.42；总债务为3.14亿元，其中短期债务为4577.69万元，短期债务占总债务比为14.56%。

从财务状况整体看，需要重点关注：• 流动比率大幅下降报告期内，流动比率大幅下降至2.49项目202012312021123120221231流动比率（倍）2.064.842.49从短期资金压力看，需要重点关注：。

• 现金比率持续下降近三期年报，现金比率分别为3.56、2.88、1.52，持续下降项目202012312021123120221231现金比率3.562.881.52从资金管控角度看，需要重点关注：• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。

报告期内，货币资金为11亿元，短期债务为0.5亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.195%，低于1.5%项目202012312021123120221231货币资金（元）2.65亿11.72亿10.97亿

短期债务（元）7074.29万8796.81万4577.69万利息收入/平均货币资金0.51%0.94%1.2%• 预付账款变动较大报告期内，预付账款为0.4亿元，较期初变动率为526.17%项目20211231

期初预付账款（元）605.69万本期预付账款（元）3792.65万• 预付账款增速高于营业成本增速报告期内，预付账款较期初增长526.17%，营业成本同比增长92%，预付账款增速高于营业成本增速项目20201231

2021123120221231预付账款较期初增速3.52%23.84%526.17%营业成本增速16.95%54.37%92%• 其他应付款变动较大报告期内，其他应付款为0.5亿元，较期初变动率为618.17%。

项目20211231期初其他应付款（元）738.16万本期其他应付款（元）5301.26万从资金协调性看，需要重点关注：• 资金较为富裕报告期内，公司营运资金需求为-0.2亿元，营运资本为11.1亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为11.3亿元，资金使用效率值得进一步关注。

项目20221231现金支付能力（元）11.32亿营运资金需求（元）-2492.1万营运资本（元）11.07亿四、运营效率层面报告期内，公司应收帐款周转率为3.14，同比增长26.61%；存货周转率为22.65，同比增长36.69%；总资产周转率为0.45，同比增长6.38%。

从长期性资产看，需要重点关注：• 长期待摊费用较期初变动较大报告期内，长期待摊费用为0.4亿元，较期初增长135.07%项目20211231期初长期待摊费用（元）1634.07万本期长期待摊费用（元）3841.14万

• 无形资产变动较大报告期内，无形资产为9.9亿元，较期初增长253.38%项目20211231期初无形资产（元）2.82亿本期无形资产（元）9.95亿从三费维度看，需要重点关注：• 管理费用增速超过20%。

报告期内，管理费用为0.6亿元，同比增长62.57%项目202012312021123120221231管理费用（元）2337.83万3801.25万6179.52万管理费用增速0.46%62.6%62.57%

点击天源环保鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。

为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。

如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn炒股开户享福利，送投顾服务60天体验权，一对一指导服务！

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP责任编辑：小浪快报