CPA注册会计师历年真题

一、单选题：（共 26 题，每题 1 分，共 26 分)

1. 【3621110021】 【2021真题】东光公司是国内一家从事多元化的高科技企业，主要产品有

电子测量仪器，医疗器械和数据网络传输设备和光伏发电设备，东光公司在数据传输设备的市

场占有率排名第五，近年来国内数据网络传输产业增长率在10%以上，市场销量供不应求。根

据波士顿矩阵原理，东光公司数据网络传输业务是（ ）。

A.采用撤退战略

B.采用收获战略

C.采用选择性投资战略

D.在短期内优先供给他们所需的资源

2. 【3621110023】 【2021真题】兆兴公司是一家提供基因检测解决方案的初创公司，其资金

主要来源于专业投资机构的投资。经过管理和研发团队不懈的努力，该公司近期开始与几家医

疗机构开展尝试性合作，但其终端客户的接受程度与潜在市场规模等因素尚存在不确定性。从

财务战略角度看，目前兆兴公司经营风险与财务风险的搭配是（ ）。

A.高经营风险与高财务风险搭配

B.高经营风险与低财务风险搭配

C.低经营风险与高财务风险搭配

D.低经营风险与低财务风险搭配

3. 【3621110024】 【2021真题】麦迪公司是Z国一家成功经营多年的连锁快餐企业，营业收

入和利润率长期位居行业第一。2018年，Z国劳动力、水电、食材价格大幅上涨造成餐饮企业

盈利水平普遍下降，麦迪公司的经营也受到很大影响。根据SWOT分析，麦迪公司应采用

（ ）。

A.增长型战略

B.扭转型战略

C.多种经营战略

D.防御型战略

4. 【3621110006】 【2021真题】甲公司签订合同承诺10月份向客户出售20吨白糖并以5600

元人民币/吨的价格购入现货白糖20吨，同时在期货交易所以5700元/吨的价格卖出10月份到期

的白糖期货20吨。10月份合同到期时,白糖现货和当月期货市场价格均为5500元人民币/吨,甲公

司以该价格向客户售出白糖20吨,并买入当月期货20吨。甲公司的上述风险理财策略是（）。

A.期货多头套期保值

B.期货空头套期保值

C.买方期权套期保值

D.卖方期权套期保值

5. 【3621110001】 【2021真题】蓝星公司是一家大型信息设备制造企业，该公司依据对公司

目标职能的贡献评价职能的活动，根据员工的专长,给他们安排相应的职位和职能，这体现的是

企业文化的（）类型。

A.任务导向

B.人员导向

C.角色导向

D.权利导向

6. 【3621110027】 【2021真题】诺力公司曾是一家著名的手机及相关设备制造企业，其生产

的手机曾是世界第一品牌，占据将近一半的市场份额。2013年该公司启动战略转型，将业务聚

焦于模拟机业务上，而越来越多的消费者更青睐不断改进的智能手机。后来在智能手机制造巨

头的竞争挤压下，诺力公司的经营跌入谷底并一蹶不振，最终在手机市场上被淘汰出局。诺力

公司实施战略转型失效的原因是（ ）。

A.战略实施过程中各种信息的传递和反馈受阻

B.战略实施所需要资源条件与现实存在资源条件间出现了较大缺口

C.企业外部环境出现了较大变化，现有战略一时难以适应

D.企业内部缺乏沟通，企业成员之间缺乏协作共事的愿望

7. 【3621110005】 【2021真题】汉阳公司是国内一家经营多年的广告公司，在业内以鼓励员

工个人对公司目标做出贡献闻名。近年来,国外著名广告公司的不断进入和本土竞争对手的成长

给汉阳公司的业务增长带来越来越大的威胁，因此该公司管理层最近决定在维持现有组织架构

的前提下，推出新的更为严格的员工薪酬与绩效挂钩制度,以刺激业绩增长，该决定受到公司员

工的拥护。汉阳公司在实施新的绩效考核制度时，应（）。

A以企业使命为基础

B.加强协同作用

C.根据文化进行管理

D.重新制定战略

8. 【3621110029】 【2021真题】通恒公司是一家主营工程设计与施工业务的企业，其创新管

理的重点是利用其首创的多项绿色环保施工技术和数字化、智能化等“新基建”带来的市场机

会，大力拓展业务种类和规模，并利用在业务拓展过程中获得的新知识巩固目前的创新。从创

新管理的主要过程来看，通恒公司的创新管理处于（ ）。

A.搜索阶段

B.选择阶段

C.实施阶段

D.收获阶段

9. 【3621110030】 【2021真题】方舟公司是国内首家专营私人定制国内外自由行项目的旅行

社。近年来，该社先后并购了多家规模较小但经营各具特色的旅行社，有效拓展了业务种类和

范围，取得高于其他旅行社的经济效益。方舟公司并购多家旅行社的动机是（ ）。

A.容易从企业资源获得财务支持

B.获得协同效应

C.降低协调成本

D.保持统一的管理风格和企业文化

10. 【3621110031】 【2021真题】福门公司是R国一个专为老年人提供洗澡、理发等上门清洁

服务的企业，建立了遍布全国城镇的服务网络，在R国老年人清洁服务市场占有90%以上的份

额。下列各项中，属于福门公司所采用的竞争战略实施条件的是（ ）。

A.老年人清洁服务市场容量有限

B.在目标市场上，成长速度缺乏吸引力

C.在老年人清洁服务市场上没有其他竞争对手采取类似的战略

D.老年人清洁服务的需求与其他群体差异不大

11. 【3621110004】 【2021真题】北星咖啡馆通过精选原料，简化流程，提高服务。让消费

者以同类产品中最低的价格享受到顶级的品质。根据“战略钟”的理论，北星咖啡馆的战略是

（）。

A.低价战略

B.混合战略

C.高值战略

D.集中差异化战略

12. 【3621110003】 【2021真题】传统汽车制造企业华阳公司实施数字化战略转型，提高电

子商务采购金额与总采购金额的比例以及ERP系统的覆盖率。根据上述情况，属于华阳公司数字

化转型主要方面的是（ ）。

A.技术变革

B.组织变革

C.管理变革

D.流程变革

13. 【3621110002】 【2021真题】太奇公司是一家生产饮料的外资企业，该公司薪酬结构由

基本工资、津贴和福利构成，其薪酬水平是国内饮料行业公司的3倍。太奇公司采用的薪酬水平

策略是（）。

A.混合型策略

B.滞后型策略

C.匹配型策略

D.领先型策路

14. 【3621110035】 【2021真题】近年来，越来越多的消费产品生产企业采用互联网与大数

据分析技术及时准确地了解消费者的需求，承接客户订单，发布新产品信息，建立高效、完善

的物流配送和售后服务平台，取得良好的经营业绩。上述行为涉及消费产品行业（ ）。

A.与技术相关的成功关键因素

B.与市场营销相关的成功关键因素

C.与技能相关的成功关键因素

D.与分销相关的成功关键因素

15. 【3621110036】 【2021真题】亚星公司是一家生产、销售化工产品的企业。由于各类风

险发生的可能性难以预测且风险一旦发生危害巨大，因而该公司实施了极为严格的风险管理制

度。亚星公司采取的风险度量方法应是（ ）。

A.最大可能损失

B.概率值

C.期望值

D.在险值

16. 【3621110037】 【2021真题】丰源公司是一家多年从事制氧设备出口业务的国有企

业。2019年初，面对国外市场环境趋紧、订单大幅减少造成的风险，该公司开辟了国内销售业

务，两年多来取得良好的业绩。本案例中丰源公司的做法体现了《中央企业全面风险管理指

引》中的（ ）。

A.风险管理策略

B.风险管理组织职能体系

C.风险管理信息系统

D.风险管理理财措施

17. 【3621110038】 【2021真题】伊峰公司是一家从事光学仪器研发和制造的企业。该公司

拟投资进入尚处于产业导入期的新型显示技术产业。从新兴产业战略选择角度看，下列各项

中，属于该公司近期进入新型显示技术产业需具备的条件是（ ）。

A.新型显示技术的变化比较迅速

B.为了塑造新型显示技术产业结构，需付出开辟市场较高的代价

C.顾客忠诚的重要性在早期不显著

D.企业的形象与声望对顾客至关重要

18. 【3621110008】 【2021真题】泰瑞公司原是一家提供管理咨询服务的企业。2020年以来,

该公司采用收缩战略以应对利润下滑局面，调整了管理层领导班子，采用了更具有激励作用的

薪酬制度。泰瑞公司采用的收缩战略的方式是（）。

A.机制变革

B.财政和财务战略

C.削减成本战略

D.拆产为股

19. 【3621110040】 【2021真题】G国的戴维公司是一家技术领先的数码马达研发和生产企

业。该公司把生产基地设在制造业发达的X国，每年生产超过5000万台标准化的数码马达销往

世界近百个国家和地区。戴维公司国际化经营的战略类型属于（ ）。

A.国际战略

B.多国本土化战略

C.全球化战略

D.跨国战略

20. 【3621110041】 【2021真题】L公司是日国一家主营智能照明系统研发和制造的企业，在

全球20多个国家设有分部。每个分部都凭借母公司先进的电磁调压及电子感应技术，独立设

计、生产和销售各种智能灯具、光源等产品，以满足所在国的市场需求。L公司国际化经营组织

结构的类型应是（ ）。

A.国际部结构

B.全球区域分部结构

C.全球产品分部结构

D.跨国结构

21. 【3621110007】 【2021真题】雅莱公司是一家化妆品研发、生产与销售的公司，公司董

事会下设风险管理委员会。关于该风险管理委员会职责的说法正确的是（）。

A.审议公司及各个部门的风险管理策略和重大风险管理解决方案

B.组织协调公司全面风险管理日常工作

C.研究提出公司全面风险管理报告

D.研究提出化妆品研发、生产、销售等业务部门和各个职能部门的重大决策风险评估报告

22. 【3621110043】 【2021真题】贝康公司是一家生产婴幼儿奶粉的企业，该公司近期率先

推出一种营养成分最接近母乳且比其他奶粉更易于婴幼儿消化吸收的产品，深受消费者欢迎。

目前贝康公司因业务发展需招聘新员工。从人力资源获取策略看，该公司甄选新员工的方法应

是（ ）。

A.面试

B.简历审查

C.心理测试

D.多重方法

23. 【3621110009】 【2021真题】经过多年的发展,中浩公司成为一家从事冶金、机械制造、

化工、保险、外贸等多种业务的大型企业。从企业发展阶段与组织结构的关系看，该公司的组

织结构类型应为（）。

A.从职能结构到事业部结构

B.从事业部结构到战略业务单位结构

C.从事业部结构到矩阵结构

D.从简单结构到职能结构

24. 【3621110045】 【2021真题】知立公司是一家致力于游戏软件研发的创新型企业，该公

司通过组织授权和培训，帮助每一个员工去挑战自己和团队成长的极限，成就其对事业的追

求。下列各项中，属于知立公司作为创新型组织组成要素的是（ ）。

A.有效的团队合作

B.合适的组织结构

C.全员参与创新

D.关键个体

25. 【3621110010】 【2021真题】斯威公司是一家休闲服装生产企业。近期该公司与其他具

有不同资源与优势的企业建立了以信息网络为基础的企业联盟体，通过网络来联系设计创意、

制作人员和资产设备，共同开拓市场，共享技术与消息，费用分担。从组织结构角度看，上述

企业联盟（）。

A.具有灵活性较差的局限性

B.是组织扁平化在企业之间的形式

C.是传统组织结构与新型组织结构的结合

D.是以资金流管理为核心的组织形式

26. 【3621110020】 【2021真题】主营茶叶生产和销售的云梦公司自创立以来，秉承绿色发

展理念，逐步建立起一套科学、严密的管理体系和经营机制，从一个默默无闻的小茶厂，成长

为全国蒙受消费者信赖的优质有机茶叶供应商之一，从企业价值链分析角度看，以上表述所涉

及的企业活动是（）。

A.内部后勤

B.服务

C.外部后勤

D.基础设施

二、多选题：（共 16 题，每题 1.5 分，共 24 分)

1. 【3621110016】 【2021真题】维力公司管理层根据该公司的经营业绩决定采用新的财务战

略，该战略包括使用内部资金、实行前向一体化并购、增加股利支付和回购部分股东股份等。

下列各项中，属于维力公司管理层采用新财务战略依据的有（）。

A.销售增长率为11%,可持续增长率为8%

B.投资资本回报率为7%,资本成本为10%

C.投资资本回报率为8%,资本成本为6%

D.销售增长率为9%,可持续增长率为10%

2. 【3621110015】 【2021真题】松涛广告公司建立了比较完善的内部控制系统，根据COSO

的内部控制框架关于控制环境要素的要求与原则,下列各项属于该公司控制环境要素的有( ) 。

A.员工践行诚信为本,客户至上的价值观

B.公司在内部控制全过程的各个环节实行透明、对等的权责分配方法

C.董事会对内部控制的制定及其绩效施以监控

D.公司致力于吸引、发展、留任从事广告、策划、设计、制作和营销等业务的优秀人才

3. 【3621110050】 【2021真题】美邦公司是一家建筑装修企业，该公司的采购总监为了防范

原材料和设备采购过程中可能发生的风险，梳理了从采购计划制定、供应商筛选、询议价格、

制作订单、部门领导审核、采购合同签订、产品验收入库直到结算等各个环节 的潜在风险，并

找出导致风险发生的因素，分析风险发生后可能造成的损失。下列各项中，属于该公司采用的

上述风险分析方法优点的有（ ）。

A.使用效果较少依赖专业人员的水平

B.风险识别定量分析准确率高

C.组织规模越大，流程越复杂，越能体现出优越性

D.清晰明了，易于操作

4. 【3621110018】 【2021真题】德勒公司是一家研发和制造大型游乐设施的企业。从风险管

理基本流程来看，下列各项中，属于该公司为分析其所面临的运营风险需要收集的重要初始信

息有（）。

A.公司风险管理的现状与能力

B.与主要竞争对手相比，该公司实力与差距

C.替代品情况

D.产品结构、新型游乐设施的研发情况

5. 【3621110052】 【2021真题】国豪旅行社专注于为老年人提供旅游服务。近年来，该社除

通过增加门店扩大实地旅游业务外，还借助互联网在业内率先增加“坐地游天下”的线上服务

项目，实现线上与线下互动，有效扩大了顾客群体。从零散产业的战略选择角度看，该旅行社

战略选择的类型有（ ）。

A.克服零散——获得成本优势

B.增加附加价值——提高产品差异化程度

C.技术创新以创造规模经济

D.专门化——目标集聚

6. 【3621110017】 【2021真题】甲钢铁公司合并了另外两家钢铁公司，通过并购不但实现了

产量大增，而且生产成本降低到行业最低水平。下列关于甲钢铁企业五力分析的说法中，正确

的有( )。

A.增加甲钢铁对购买者的讨价还价能力

B.增加甲钢铁对供应者的讨价还价能力

C.增加甲公司抵御潜在进入者的能力

D.增加甲公司对竞争对手的竞争力

7. 【3621110012】 【2021真题】建平公司专注于铁路、电力、矿产、石油、机场、港口等行

业的工程总承包业务，拥有3000多名员工，设有业务员，部门经理，总经理等三个管理层级，

各层级被充分授权。下列各项中，属于该公司组织类型优点的有（）。

A.易于协调各职能间的决策

B.危急情况下能够做出快速决策

C.有利于减少信息沟通障碍，提高企业反应能力

D.有利于调动管理人员的积极性

8. 【3621110055】 【2021真题】科慧公司是一家在深圳证券交易所上市的企业。2017年5

月，该公司实际控制人因散布虚假信息、操纵股票价格、扰乱股市交易秩序从而非法牟利，被

证监会依据上市规则中的有关规定，开出巨额罚单并采取终身禁入证券市场措施，同时将其涉

嫌犯罪行为移送公安机关。从公司治理基础设施角度看，本案例中，在科慧公司治理中发挥作

用的政府监管体系包括（ ）。

A.法律监管

B.行政监管

C.市场环境监管

D.信息披露监管

9. 【3621110056】 【2021真题】天方出租汽车公司于2017年开始利用基于大数据的预测性

分析系统，对其投入运营的10000多辆出租车进行数据收集与分析，实时检测这些车辆的行驶

车况，以便及时地进行预防性维修，杜绝安全事故发生。天方出租汽车公司的上述做法所体现

的数字化技术对产品和服务的影响有（ ）。

A.个性化

B.多样化

C.智能化

D.连接性

10. 【3621110019】 【2021真题】亚奥公司是一家生产各类工程机械的上市公司,其终极股东

为尚荣公司，2015-2016年间，亚奥公司存在的“内部人控制”问题多次被媒体曝光。下列各

项中，属于该公司“内部人控制”问题表现的有( )。

A.将其生产的挖掘机、起重机以低于市场价格的价格出售给尚荣公司

B.未经正常审批程序投资房地产业，造成巨额亏损

C.部分关联交易未向投资者和社会公众披露

D.为尚荣公司对外借款违规担保人民币2亿元

11. 【3621110014】 【2021真题】燕州公司是一家肉鸭养殖加工企业，该公司于2017年从国

外引进著名的番鸭。全面替代原有鸭种，基于番鸭饲养成本是原有品种的三倍多，加上番鸭熟

制品不太适合国内消费者的口味，因而该公司此后的经营持续入不敷出，逐渐陷入困境。本案

例中，燕州公司面临的风险有（）。

A.运营风险

B.战略风险

C.市场风险

D.技术风险

12. 【3621110059】 【2021真题】江湾公司是一家水产品生产和销售企业，该公司为提升在

超市的销售业绩采取了一些措施：增加小包装产品在超市的销售比例；在超市中采用体现公司

形象的销售车进行销售；在国内几个一线城市开设20余家自营水产品超市进行直销；对喜庆消

费者如庆生日者赠送水产品礼盒。本案例中，江湾公司在超市销售中采取的营销组合策略有

（ ）。

A.产品策略

B.促销策略

C.分销策略

D.价格策略

13. 【3621110060】 【2021真题】经营电影院线的虹光公司面对不同电影院线之间同质化竞

争异常激烈的局面，独辟蹊径地将旗下的一部分影院改造成家庭影院，按照消费者预定的时

间、影片乃至餐席提供服务，使他们在影院欣赏影片的同时享受亲友团聚和美味佳肴，结果大

大提高了该公司的竞争力和市场占有率。依据红海战略与蓝海战略的关键性差异，本案例中虹

光公司体现的蓝海战略的特征有（ ）。

A.拓展非竞争性市场空间

B.创造并攫取新需求

C.打破价值与成本互替定律

D.同时追求差异化与低成本

14. 【3621110061】 【2021真题】奥优公司是一家生产水下摄影设备的企业。该公司以几十

年的不懈探索和积累打造出自己的核心能力。依据辨别企业能力是否属于核心能力的关键性测

试，下列各项中，体现奥优公司核心能力的有（ ）。

A.近年来奥优公司的市场占有率和销售增长率一直位居行业第一

B.奥优公司不断推出的创新型产品给消费者带来超过预期的价值

C.奥优公司生产的水下摄影机比其他企业的同类产品操作更简便，拍摄出的图片更清晰

D.奥优公司的技术研发和管理创新被公认为行业标杆，其他企业至今未能成功模仿或超越

15. 【3621110062】 【2021真题】大型显示器制造商富林公司与光裕公司于2017年订立协

议，双方结为股权式战略联盟。两年后，光裕公司以自己拥有独创的单元板制造技术为筹码要

求提高在联盟的股权占比，遭到对方拒绝。此后，光裕公司在没有告知对方的情况下把股份转

让给其他两家公司，致使联盟解体，富林公司的经营陷入困境。从订立协议角度看，富林公司

与光裕公司战略联盟解体的原因有（ ）。

A.没有严格界定联盟的目标

B.没有周密设计联盟结构

C.没有准确评估投入的资产

D.没有规定违约责任和解散条款

16. 【3621110063】 【2021真题】昊阳公司是全国TOP1的一家家用电器制造公司。在过去的

5年时间里，昊阳公司认识到智能化电器将成为未来的发展潮流，于是企业利用自己在过去积累

的技术经验，投入巨额资金进行智能化电器的研发。但该项举措引起传统家电部门的不满，认

为智能化部门短期内无法创造价值。财务部等部门也对管理层的该项举措，提出不同意见。请

从企业生产运营战略内容的角度进行分析，昊阳公司体现出哪些因素（ ）。

A.市场条件

B.企业内部的生产运营条件

C.财务条件

D.企业各部门工作目标的差异性

主观题

一、简答题： 共4题

1. 【3621120005】 【2021真题】（本小题5分。）Q省地处QS高原腹地，具有发展太阳能产

业的独特资源优势。近年来，随着国内外清洁能源需求的不断增长，Q省以电力企业为依托，抓

住人才、技术、资金等关键资源，打造光伏一条龙全产业链，实现经济、生态保护和民生改善

多赢。

作为Q省TL戈壁滩光伏产业园区的核心企业，河天水电公司将生态保护的念融入到产业园区的建

设中。TL戈壁滩日照多，降水少，风沙大，几乎没有多少绿色植被，刮风沙时，经常有小石子

被吹起来，造成光伏板破损率比较高。河天水电公司开展了光伏生态产业种植的研究试验工

作，根据当地土壤、水质的特点，种植雪菊、紫苏、透骨草等高原生态作物。这些作物牢牢抓

住土壤，解决了光伏电板易损、报废的问题。产业园区要定期清洗光伏板，而冲洗光伏板的水

能灌溉作物，作物的生长又使水土更好地得到保持，光伏板下因此形成了小型绿色生态园。

由于植被长势太好，甚至会遮蔽光伏电板，而且冬季可能引发火灾。为解决这一问题，河天水

电公司与附近几个村庄合作，发展小尾寒羊的养殖。为了避免羊吃草的随意性，公司规划出了

放羊路线，请牧民按规划到光伏产业园区放羊，羊吃不到的地方就请牧民手动除草，工资另

算。

光伏电站不仅带来了生态的良性循环，还发展了当地的养殖产业，对于实现当地牧民的脱贫目

标，功不可没。

【问题一】 依据钻石模型四要素，简要分析Q省打造光伏一条龙全产业链的优势。

【问题二】 依据“企业利益与社会效益”的相互关系，简要分析Q省打造光伏一条龙全产业链

过程中企业所承担的社会责任。

2. 【3621120002】 【2021真题】（本小题7分。）煌水乳业公司成立于2002年，2013年正式

挂牌上市。2016年12月16日，一家国际著名调查机构发布做空煌水乳业的报告，指出煌水乳业

在苜蓿草和产奶量等方面数据造假。随后数月，国内一家银行发现，煌水乳业大量单据造假，

将账上30亿资金转出投资房地产，无法收回。此外，业内人士也发现了煌水乳业多处编制财务

报告的内控缺陷。

（1）煌水乳业在2016年3月报表中显示公司流动资金充足，并对企业的持续经营能力表示肯

定。然而分析2016年度的财务报表后显示，煌水乳业2016年的经营活动在收入、成本、借款等

方面存在不实问题，企业未来的持续经营能力存在重大不确定性，财务报表存在重大错报风

险。

（2）煌水乳业在2014年4—6月向迪科种业公司累计购买约685万元的种子，这笔交易并未在中

期报告中及时披露，而在后期发现执行董事于坤间接持有迪科种业公司的控股权，该购买行为

被证明为关联交易。2014年12月23日，煌水乳业将其当年4月建立的子公司富浩股份转让予新

成立的兴旺畜牧公司，后者由刘冰个人100%控股。然而此次交易不具有正当的商业理由，且煌

水乳业2015年财务报告并未披露此次处置子公司的作价，业内人士质疑煌水乳业建立富浩公司

的目的很可能就是利用关联方转移资产。

煌水乳业频繁出现财务报告虚假与不实问题，与其内部治理结构的缺陷不无关联。煌水乳业自

上市以来，董事会主席兼CEO的张凯始终维持公司最大股东身份，对公司具有绝对的控制和管

理权力，掌控公司所有的重大事项决策权，并直接负责公司所有业务的运营和管理。煌水乳业

未设置监事会，监事会的职能主要由审计委员会以及独立董事履行。煌水乳业的独立董事中王

光和李良都曾是BM会计师事务所的合伙人，而煌水乳业一直以来聘用BM事务所进行外部审

计，会计师事务所的合伙人任职客户公司重要岗位，削弱了注册会计师的独立性，煌水乳业的

独立董事及其聘用的会计师事务所都没有严格履行其对公司财务报告审核监督的责任。煌水乳

业的审计委员会由3名独立非执行董事组成。年报公布的审计委员会两次会议显示，审计费用以

及年度和半年度的财务报告审计均被顺利通过，并未发现财务报表和审计过程中存在的诸多问

题，审计委员会并没有尽到应尽的职责。

【问题一】 依据《企业内部控制应用指引第14号—财务报告》，简要分析煌水乳业财务报告存

在的主要风险。

【问题二】 依据《企业内部控制应用指引第1号——组织架构》，简要分析煌水乳业存在的主要

风险。

【问题三】 简要分析煌水乳业公司内部治理结构存在的主要缺陷。

3. 【3621120003】 【2021真题】（本小题7分。）2015年成立的盟塑公司是国内一家工业电

子商务服务平台，相对于国内综合性B2B（企业与企业之间交易）电商平台，盟塑公司专注于塑

化行业，围绕塑化原材料贸易，运用数字化技术，为采购商和供应商提供专业的塑化材料采购

和配套的供应链服务。具体运营模式如下：

（1）建立塑化原材料上下游对接通道。针对塑化原料贸易信息不透明、交易流程长、效率低下

等关键行业痛点，盟塑平台提供大量供应商的信息数据，采购商通过专业搜索可以拿到大品牌

厂家的直供原料，满足其专业化采购的需求；上游企业也因此获得大量消费者、提高了毛利、

打造了品牌。

（2）整合关联服务方，提供一站式互联网服务。针对塑化原材料贸易双方对于仓储公司、物流

公司以及金融机构等关联服务方的需求问题，盟塑平台将这些关联服务方整合进来，贸易双方

不需要再费时费力地去跟各个环节打交道，大大降低了贸易成本。而对于关联服务方而言，也

因此增加了客源，并能通过盟塑平台积累的大量用户的数据，增加对用户信用的了解，降低了

经营风险。

（3）引入C端（消费者）参与贸易服务。盟塑平台引入包括行业的采购师、分销人员、司机车

主等个人提供对应的贸易服务，有资源的其他消费者也能通过盟塑平台参与贸易服务，从而加

速塑化产业的货物流通和货款流通，解决成本高企、效率低下的难题。

2019年，盟塑公司荣获“中国B2B电子商务平台50强”称号。

【问题一】 简要分析盟塑公司建立工业电子商务服务平台所依据的产业市场细分的变量。

【问题二】 简要分析盟塑公司是如何运用价值链分析构筑自身竞争优势的。

【问题三】 简要分析盟塑电子商务平台的运营模式所体现的数字技术对企业经营模式的影响。

4. 【3621120004】 【2021真题】（本小题7分。）2013年12月，红宝宝公司以海外购物攻略

为切入点，建立了一个分享境外购物经验笔记和攻略的UCC（用户创造内容）手机APP社区平

台。在这一阶段，平台围绕社区建设，注重培养跨境购物领域KOL（关键意见领袖），社区积累

了大量优质内容，获得了第一批具有真实跨境购物需求的用户。

随着中国经济的迅速发展，消费者境外购物的需求不断增加。2014年7月政府有关部门相继出

台两个关于规范和监管跨境贸易电子商务的公告，从政策层面上认可了跨境电商业务。2014年

12月，红宝宝公司正式上线电商渠道，结合社区和数据选品实现商业闭环。在这一阶段，公司

着重加强电商板块，并充分发挥前期社区优质内容的深厚积累，社交功能与网购功能并行。经

过对商业模式的摸索，公司找到了自己的定位——社交内容电商平台。借助迅猛发展的数字技

术，公司实现了智能内容分发，通过个性化推荐提升转化率，电商品牌也从海外逐渐拓展到海

外+本土。

红宝宝公司基于其目标人群的特征，即一、二线城市的年轻女性，将其内容定位为：标记自己

的生活，把与生活息息相关的事物或经验传递他人。平台将内容细分为：时尚穿搭、护肤、发

型、彩妆、动漫、音乐、食谱、运动健身、旅游、摄影、明星等30余个类别，以满足年轻女性

日益增长的对于时尚、娱乐、情感交流以及精致生活的全方位需求。通过普通用户对这些内容

的分享和传递，引起其他用户内心的共鸣，产生对该产品的购买欲，之后即可以直接在红宝宝

商城进行购买。公司开创的社交内容电商平台，充分挖掘了消费者、商家、创造者和平台方的

价值创造潜力，引领着价值共创共享的时代潮流。

截至2019年7月，红宝宝平台用户突破3亿人，未来依旧有较大发展空间。

【问题一】 从宏观环境（PEST）角度分析红宝宝公司所抓住的发展机遇。

【问题二】 简要分析红宝宝公司采用的消费者市场细分变量。

【问题三】 依据蓝海战略重建市场边界的基本法则（开创蓝海战略的路径），简要分析红宝宝

公司开创生存与发展空间的主要路径。

二、综合题： 共1题

1. 【3621120006】 【2021真题】（本题共24分。）

【资料一】 翔鹤乳业公司创建于1962年，2003年成为中国乳品行业第一家境外上市企业。

2008年国内乳业质量事件爆发后，由于翔鹤公司产品的宣传定位是“一贯的让消费者放心的好

奶粉”，其产品也始终保持安全零事故的纪录，因而迅速获取了更多的市场份额，营收突破了

20亿元大关。然而，随着消费者对国产奶粉整体的信任丧失，一批质量上乘、技术创新能力高

的外资品牌奶粉乘虚而入，占据了婴幼儿奶粉的绝大部分市场份额，国产奶粉陷入前所未有的

低谷期。

通过市场调研，翔鹤公司认识到，伴随着消费升级，奶粉市场呈现出多样化的需求，翔鹤公司

亟待调整战略定位，实现与外资品牌“错位经营”、在外资品牌经营的薄弱环节开辟新的生存

发展空间。翔鹤公司将产品的宣传定位调整为“更适合中国宝宝体质”、并强化“一方水土养

一方人”的观点，以此作为价值理念持续教育消费者。经过几年的努力，这一理念逐步在消费

者心中形成了翔鹤品牌独特优势的认知。

外资品牌在国内的优势在于一、二线城市的线上市场。早在2013年，翔鹤公司就发现母婴店可

以为年轻妈妈们提供各类服务和咨询，具备非常高的消费黏性，预测到未来线下的婴幼儿奶粉

渠道会逐步向母婴店靠拢、因此，翔鹤公司提早布局，成为最早布局母婴店的品牌。此外，翔

鹤公司加大在三四线城市的渠道布局，其业务人员扎根市场，结合当地实际情况开展各类工

作，而很多外资品牌对三四线城市的渠道布局却完全浮于表面。

【资料二】 婴幼儿奶粉是乳品中科技含量最高的品类，年轻妈妈们对产品质量与品牌的敏感度

远远高于产品价格。翔鹤奶粉在采用高端定价的同时，采取多项战略举措、不断提升产品竞争

力。

（1）扎根于北纬47度黄金奶源带，实现牧草种植、奶牛养殖、生产加工全产业链一体化管理和

经营。翔鹤公司将全产业链安置于有着“地球之肾”美誉的丹顶鹤的故乡——ZL湿地旁，堪称

“丝毫不逊于海外最优质牧场条件”的得天独厚的自然条件为牧草和奶牛提供了绝佳的生长环

境，保证了奶源的天然优质，也成为翔鹤公司吸引崇尚国际品牌的年轻妈妈们回归国产品牌的

主要优势。

（2）坚持科技创新，专注于研究母乳营养和中国宝宝的体质。翔鹤公司研发投入占比处于行业

前列。翔鹤公司联合国内科研单位共建创新中心，承接国家重大科研项目。公司凭借其优质奶

源优势、采用湿法工艺（即用鲜奶直接制成）开发生产的新产品，已经连续5年获得了世界品质

评鉴大会金奖，这个奖项堪称食品界的诺贝尔奖。

（3）高标准质量把控和精细化管理贯穿翔鹤公司产业链一体化全过程。翔鹤公司以产品质量为

最优先级大事，质检部和生产部属于平行部门，质检部不仅仅是对生产出来的产品进行检测，

还要对上下游产业链整体进行监控和把关。

（4）投重金铸造品牌形象和强大的营销能力。翔鹤公司每年花费十几亿广告宣传费用；举办数

十万场“妈妈班”，宣传品牌优势；在全国各地设置10万多家网点，3万多门店配备导购；公司

拥有1 100余名经销商，通过单层经销模式对经销商进行扁平结构管理，经销商资金周转率高于

其代理的其他内资和外资品牌。

（5）构建坚守使命、专注专一的企业精神。翔鹤公司80%以上的中层人员都是自己培养的，公

司以健全的激励体制和良好的企业文化造就强大的团队凝聚力。翔鹤公司基层员工、销售人员

节假日还在奔走忙碌是家常便饭。

（6）加快海外布局，获取更多的自然资源和现有资产。2018年，翔鹤乳业公司完成了对U国第

三大营养健康补充剂公司VW公司的收购，实现其在大健康产业新的拓展。2020年在自然条件极

其优质的J国JS地区建造牛奶及羊奶婴幼儿配方奶粉生产设施并投产。

自2016年，翔鹤公司在中国婴幼儿配方奶粉市场份额连续三年保持高速增长，2020年公司在国

内婴幼儿配方奶粉公司中排名第一，市场占有率为17.2%。

【资料三】 2019年11月13日，翔鹤乳业公司在港交所重新上市，以发行价计市值超过670亿港

元。翔鹤公司保持着良好的财务状况：公司的毛利率显著高于其他品牌；存货周转期显著低于

同行平均值；翔鹤采取保守的财务管理政策，取得较高水平的速动比率，公司负债率一直保持

稳定的状态，能够保证公司的持续经营能力；公司资本报酬率ROCE也明显高于行业平均水平。

然而，始料未及的是，翔鹤公司仅上市一个星期，一家海外沽空机构在其官网发布了针对翔鹤

的做空报告，认为翔鹤公司自2014年以来成倍地增长，存在诸多不确定性，质疑其未来发展可

持续性。翔鹤公司立刻紧急停盘并作出了回应，次日，针对该机构的报告质疑一一作出了回

复。随后复盘，翔鹤股票大涨。

这一事件让翔鹤公司领导层更加清醒地意识到国产乳业品牌与外资品牌的较量仍然任重道远。

除了要应对在资本市场上各类不怀好意的做空外，未来行业可能还面临更为激烈的竞争。

（1）尽管国内迎来了“二孩”政策，但出生人口仍然持续下滑，并没有给乳业奶粉市场带来人

们期盼的更大的发展空间。

（2）国内婴幼儿奶粉市场前五名仍然被外资品牌占据，外资品牌相对于国产品牌的强势地位还

没有根本改变。翔鹤公司近年来的发展主要是抢占了国内其他中小品牌的市场份额，下一步要

夺回被外资品牌占领的份额难度不可低估。

（3）新生代孕产妇大多是90后的新妈妈，这个群体相对更有品牌意识，习惯网购，在一、二线

城市的消费者尤其明显。这对于前期致力于打造三、四线城市线下渠道优势的翔鹤等国内品牌

而言，如果不能努力在一、二线城市消费者心中树立优质的线上品牌形象，也难以开拓新的市

场空间。

专注深耕于乳制品业、历经59年重重考验的翔鹤乳业，仍旧秉承着其踏踏实实的长期主义精

神，迎接新的竞争洗礼。

【问题一】 简要分析翔鹤公司战略调整前后其经营哲学的变化。

【问题二】 从竞争对手能力（优势与劣势）分析角度，简要分析翔鹤公司与外资品牌“错位经

营”的主要着眼点。

【问题三】 从市场情况和资源能力两个方面，简要分析翔鹤公司所采用的竞争战略的类型及其

实施条件。

【问题四】 依据企业资源的主要类型，简要分析翔鹤公司所具备的竞争优势。

【问题五】 简要分析翔鹤公司所实施的发展战略的主要类型。

【问题六】 简要分析翔鹤公司国际化经营的动因；说明其海外布局所采用的发展战略的途径。

【问题七】 依据“企业业绩衡量指标”，简述衡量翔鹤公司“保持着良好的财务状况”的几个

主要指标的具体内涵。

【问题八】 简要分析翔鹤公司2019年在港交所重新上市后面临的市场风险。

参考答案

一、单选题：（共 26 题，每题 1 分，共 26 分)

1. 【3621110021】 【2021真题】

【答案】: C

【解析】

本题考查波士顿矩阵。主要包括以下四种情况：

（1）瘦狗业务（选项A）：市场增长率和相对市场占有率双低的产品群，采用撤退战略。

（2）现金牛业务（选项B）：市场增长率低、相对市场占有率高的产品群，采用收获战略，所

投入的资源以达到短期收益最大化为限。

（3）问题业务（选项C）：市场增长率高、相对市场占有率低的产品群，对策是采取选择性投

资策略。

（4）明星业务（选项D）：市场增长率和相对市场占有率双高的产品群，对策是在短期内优先

供给它们需要的资源。

本题中，东光公司“数据传输设备的市场占有率排名第五”体现了该公司相对市场占有率低；

“近年来国内数据网络传输产业增长率在10%以上”体现了该业务市场增长率高。因此，该业

务属于“问题”业务。对于“问题”业务，应该采取选择性的投资战略。因此，选项C正确。

综上所述，本题答案为选项C。

2. 【3621110023】 【2021真题】

【答案】: B

【解析】

兆兴公司是一家提供基因检测解决方案的初创公司，因此属于高经营风险；资金主要来源于专

业投资机构的投资（风险投资，不需偿付利息）属于低财务风险。故目前兆兴公司是高经营风

险与低财务风险的搭配。因此，选项B当选。

3. 【3621110024】 【2021真题】

【答案】: C

【解析】

Z国劳动力、水电、食材价格大幅上涨造成餐饮企业盈利水平普遍下降，属于外部威胁（T）；

麦迪公司营业收入和利润率长期位居行业第一，属于自身优势（S），适合采用多种经营战略（

ST）。因此，选项C当选。

4. 【3621110006】 【2021真题】

【答案】: B

【解析】

本题考查风险理财策略中的套期保值工具。套期保值是指为冲抵风险而买卖相应的衍生产品的

行为，企业一般可以采用期货和期权两种方式进行套期保值。

（1）期货的套期保值亦称为期货对冲，是指为配合现货市场上的交易，而在期货市场上做与现

货市场商品相同或相近但交易部位相反的买卖行为，以便将现货市场价格波动的风险在期货市

场上抵消。主要包括以下两种形式：

①期货多头套期保值（选项A）:如果要在未来某时买入某种资产，则可采用持有该资产期货合

约的多头来对冲风险。本题中，甲公司需要在未来出售白糖20吨，而不是买入白糖，所以应该

选择期货空头套期保值来抵消风险。因此，选项A错误。

②期货空头套期保值（选项B）:如果某公司要在未来某时出售某种资产，可以通过持有该资产

期货合约的空头来对冲风险。本题中，甲公司需要在未来出售白糖20吨，所以应该选用期货空

头套期保值来抵消风险。因此，选项B正确。

（2）期权作为对冲的工具可以起到类似保险的作用（选项CD）。本题中，根据材料可知，现在

进行买卖但是在将来进行交收或交割的标的物是某种商品，不是赋予持有人在某一特定日期或

该日之前的任何时间以固定价格购进或售出一种资产的权利。因此，该项套期保值属于期货套

期保值而不是期权套期保值。因此，选项CD错误。

综上所述，本题答案为选项B。

5. 【3621110001】 【2021真题】

【答案】: A

【解析】

本题考查企业文化的类型。

选项A：任务导向型企业中，管理者关心的是不断成功解决问题，对不同职能和活动的评估完全

是依据它们对企业目标做出的贡献，实现目标是任务导向型企业的主导思想。企业强调的是速

度和灵活性，专长是个人权力和职权的主要来源，并且决定一个人在给定情景中的相对权力。

本题中，蓝星公司依据对公司目标职能的贡献评价职能的活动，根据员工的专长，给他们安排

相应的职位和职能。因此，选项A正确。

选项B：人员导向型的企业存在的目的主要是为其成员的需要服务，企业是其员工的下属，企业

的生存也依赖于员工。人员导向型企业多为俱乐部、协会、专业团体和小型咨询公司。本题

中，蓝星公司不符合人员导向型企业的特征。因此，选项B错误。

选项C：角色导向型企业尽可能追求理性和秩序，角色文化十分重视合法性、忠诚和责任。本题

中，蓝星公司并没有强调角色文化。因此，选项C错误。

选项D：权力导向型企业中的掌权人试图对下属保持绝对控制，企业组织结构往往是传统框架。

本题中，蓝星公司根据员工的专长安排相应的职位和职能，并没有体现企业中的掌权人对下属

的绝对控制。因此，选项D错误。

综上所述，本题答案为选项A。

6. 【3621110027】 【2021真题】

【答案】: C

【解析】

在本题中，在越来越多的消费者更青睐不断改进的智能手机的背景下，诺力公司却在2013年战

略转型时，将业务聚焦于模拟机业务上，最终导致公司的经营跌入谷底并一蹶不振，在手机市

场上被淘汰出局。这属于公司的战略无法适应外界环境（消费者需求）的变化。因此，选项C当

选。

7. 【3621110005】 【2021真题】

【答案】: B

【解析】

本题考查战略稳定性与文化适应性。

选项A：以企业使命为基础适用于潜在的一致性大，各种组织要素的变化多的情况。

选项B：加强协同作用适用于潜在的一致性大，各种组织要素的变化少的情况。

选项C：根据文化进行管理适用于潜在的一致性小，各种组织要素的变化少的情况。

选项D：重新制定战略适用于潜在的一致性小，各种组织要素的变化多的情况。

本题中，汉阳公司“在维持现有组织架构的前提下，推出新的更为严格的员工薪酬与绩效挂钩

制度”说明各种组织要素的变化少；“该决定受到公司员工的拥护”说明文化的潜在一致性大

，应当加强协同作用。因此，选项B正确。

综上所述，本题答案为选项B。

8. 【3621110029】 【2021真题】

【答案】: C

【解析】

创新管理的主要过程包括搜索阶段（如何找到创新的机会）；选择阶段（要做什么以及为什

么）；实施阶段（如何实现创新）；收获阶段（如何获得利益）。通恒公司大力拓展业务种类

和规模，这说明企业正处于实施阶段。因此，选项C当选。

9. 【3621110030】 【2021真题】

【答案】: B

【解析】

并购的动机主要有（1）避开进入壁垒，迅速进入，争取市场机会，规避各种风险；（2）获得

协同效应；（3）克服企业负外部性，减少竞争，增强对市场的控制力。方舟公司先后并购了多

家规模较小但经营各具特色的旅行社，有效拓展了业务种类和范围，取得高于其他旅行社的经

济效益，这说明了企业获得协同效应。选项AD属于内部发展战略的动机。选项C属于战略联盟

战略的动机。因此，选项B当选。

10. 【3621110031】 【2021真题】

【答案】: C

【解析】

集中化战略实施的条件包括（1）购买者群体之间在需求上存在着差异；（2）目标市场在市场

容量等方面具有相对的吸引力；（3）在目标市场上，没有其他竞争对手采用类似的战略（选项

C）；（4）企业资源和能力有限，难以在整个产业实现成本领先或差异化，只能选定个别细分

市场。福门公司是R国一个专为老年人提供洗澡、理发等上门清洁服务的企业，说明企业实施的

是集中化战略。选项ABD不是集中化战略实施的条件。因此，选项C当选。

11. 【3621110004】 【2021真题】

【答案】: B

【解析】

本题考查基本战略的综合分析——“战略钟”。

选项A：低价战略是指在产品或服务质量不变的前提下降低价格，即成本领先战略。成本领先战

略是指企业通过在内部加强成本控制，在研究开发、生产、销售、服务和广告等领城把成本降

到最低限度，使企业总体经营成本处于产业最低水平的战略。本题中，北星咖啡馆不仅采用低

价模式，价格为同类产品的最低，还在低价的同时提供顶级的服务。因此，选项A错误。

选项B: 混合战略指同时追求低成本和差异化的战略。本题中，北星咖啡馆让消费者以同类产品

中最低的价格享受到顶级的品质，同时追求低成本和差异化。因此，选项B正确。

选项C：高值战略是指以相同或略高的价格向顾客提供高于竞争对手的顾客认可价值，即差异化

战略。差异化战略是指企业借助自身产品与众不同，为客户提供某种有独特性价值的产品或服

务，如产品差异化、服务差异化、形象差异化等，与竞争对手有明显的区别，从而获得竞争优

势的战略。本题中，北星咖啡馆在提供顶级服务的同时，价格也是同类产品中最低的。因此，

选项C错误。

选项D：集中差异化战略即高价高值战略，是指以特别高的价格为顾客提供更高的认可价值。本

题中，北星咖啡馆在提供顶级服务的同时，价格也是同类产品中最低的，因此，选项D错误。

综上所述，本题答案为选项B。

12. 【3621110003】 【2021真题】

【答案】: C

【解析】

管理改革强调企业通过数字化转型打通生产与管理全流程的数据链。其中，财务数字化管理包

括ERP系统覆盖率、资金周转率、库存资金占有率等指标。 “通过扩大ERP覆盖率提高销量”

属于管理变革中的财务数字化管理。因此，选项C当选。

13. 【3621110002】 【2021真题】

【答案】: D

【解析】

本题考查薪酬水平策略。主要包括以下四种：

（1）混合型策略（选项A），即针对企业内部的不同职位采用不同的策略。

（2）滞后型策略（选项B），即薪酬水平要明显低于市场平均水平。

（3）匹配型策略（选项C），即薪酬水平与市场平均水平保持一致。

（4）领先型策略（选项D），即薪酬水平高于市场平均水平的策略。

本题中，太奇公司“薪酬水平是国内饮料行业公司的3倍”说明其薪酬水平高于市场平均水平。

因此，选项D正确。

综上所述，本题答案为选项D。

14. 【3621110035】 【2021真题】

【答案】: A

【解析】

越来越多的消费产品生产企业采用互联网与大数据分析技术及时准确地了解消费者的需求，取

得良好的经营业绩。这是与技术相关的成功关键因素。因此，选项A当选。

15. 【3621110036】 【2021真题】

【答案】: A

【解析】

最大可能损失是指风险事件发生后可能造成的最大损失。一般在无法判断发生概率或无须判断

概率的时候，常使用最大可能损失作为风险的衡量。亚星公司由于各类风险发生的可能性难以

预测且风险一旦发生危害巨大，故采用的风险度量方法是最大可能损失。因此，选项A当选。

16. 【3621110037】 【2021真题】

【答案】: A

【解析】

风险管理策略，指企业根据自身条件和外部环境，围绕企业发展战略，确定风险偏好、风险承

受度、风险管理有效性标准，选择适合的风险管理工具的总体策略。丰源公司面对国外市场环

境趋紧、订单大幅减少造成的风险，选择开辟国内销售业务，这体现了企业根据外部环境的变

化进行风险管理，故体现的是风险管理策略。因此，选项A当选。

17. 【3621110038】 【2021真题】

【答案】: D

【解析】

伊峰公司选择进入尚处于产业导入期的新型显示技术产业，说明企业选择早期进入新兴产业。

适合早期进入新兴产业的条件有：（1）企业的形象和声望对顾客至关重要，企业可因先驱者而

发展和提高声望（选项D）；（2）产业中的学习曲线很重要，经验很难模仿，并且不会因持续

的技术更新换代而过时；（3）顾客忠诚非常重要，那些首先对顾客销售的企业将获益；（4）

通过早期对原材料供应、分销渠道的承诺可带来绝对成本利益。因此，选项D当选。

18. 【3621110008】 【2021真题】

【答案】: A

【解析】

收缩战略的方式包括紧缩与集中战略、转向战略和放弃战略。紧缩与集中战略的方式主要是机

制变革、财政和财务战略、削减成本战略。

（1）机制变革。包括调整管理层，推行新的管理政策和制度等（选项A）；本题中，泰瑞公司

“调整了管理层领导班子，采用了更具有激励作用的薪酬制度”属于调整管理层。因此，选项A

正确。

（2）调整财务战略。如引进和建立有效的财务控制系统，严格控制现金流量，进行债务重组，

优化资本结构等（选项B）；本题中并没有提到与该知识点相关的内容。因此，选项B错误。

（3）削减成本战略。如削减人工成本、材料成本、管理费用等，缩小分部和职能部门的规模（

选项C）。本题中并没有提到与该知识点相关的内容。因此，选项C错误。

选项D为放弃战略的类型，而材料中也并未提及与“放弃”相关的内容。因此，选项D错误。

综上所述，本题答案为选项A。

19. 【3621110040】 【2021真题】

【答案】: C

【解析】

全球化战略指的是向全世界的市场推销标准化的产品和服务，并在较有利的国家集中地进行生

产经营活动。G国的戴维公司生产基地设在制造业发达的X国，每年生产超过5000万台标准化的

数码马达销往世界近百个国家和地区，故属于全球化战略。因此，选项C当选。

20. 【3621110041】 【2021真题】

【答案】: B

【解析】

多国本土化战略又称多国战略，是指根据不同国家的不同市场，提供更能满足当地市场需要的

产品和服务。在本题目中，L公司的每个分部都凭借母公司先进的电磁调压及电子感应技术，独

立设计、生产和销售各种智能灯具、光源等产品，满足所在国的市场需求，故属于多国本土化

战略。与多国本土化战略配套的组织结构为全球区域分部结构。因此，选项B当选。

21. 【3621110007】 【2021真题】

【答案】: A

【解析】

本题考核风险管理委员会的职责，主要包括以下6点：

（1）提交全面风险管理年度报告；

（2）审议风险管理策略和重大风险管理解决方案；（选项A）

（3）审议重大决策、重大风险、重大事件和重要业务流程的判断标准或判断机制，以及重大决

策的风险评估报告；

（4）审议内部审计部门提交的风险管理监督评价审计综合报告；

（5）审议风险管理组织机构设置及其职责方案；

（6）办理董事会授权的有关全面风险管理的其他事项。

选项BCD：均为风险管理职能部门的职责。

综上所述，本题答案为选项A。

22. 【3621110043】 【2021真题】

【答案】: D

【解析】

根据与三种基本竞争战略相匹配的人力资源获取策略的内容，差异化战略甄选新员工的方法应

是多重方法；成本领先战略甄选新员工的方法是简历与面试为主；集中化战略甄选新员工的方

法应是心理测试。在本题目中，贝康公司率先推出一种营养成分最接近母乳且比其他奶粉更易

于婴幼儿消化吸收的产品，属于差异化战略，故甄选新员工的方法应是多重方法。因此，选项D

当选。

23. 【3621110009】 【2021真题】

【答案】: B

【解析】

本题考查横向分工结构。

选项AD：职能制组织结构适用于单一业务企业。本题中，中浩公司拥有多个业务。因此，选项

AD错误。

选项B: 事业部结构和战略业务单位结构都适用于拥有若干业务线的企业。本题中，中浩公司作

为一家拥有“冶金、机械制造、化工、保险、外贸等多种业务的大型企业”，需要根据不同的

业务对公司结构进行划分。事业部结构适用于前期企业体量不大时，当企业发展成为大型企业

后，采用战略业务单位组织结构会更加合适。因此，选项B正确。

选项C：矩阵结构是为了处理非常复杂项目中的控制问题设计的，是既包含专业化又包含产品或

项目专业化的二元组织结构，这种结构在职能和产品或项目之间起到了联系的作用。这样，员

工就拥有了两个直接上级，其中一名上级负责产品或服务，而另一名负责职能活动。本题中，

中浩公司拥有多条业务线，并没有提及“两个”、“两重”、“项目”以及“双重领导”等这

样的关键词。因此，选项C错误。

综上所述，本题答案为选项B。

24. 【3621110045】 【2021真题】

【答案】: C

【解析】

知立公司通过组织授权和培训，帮助每一个员工去挑战自己和团队成长的极限，这体现了全员

参与创新。因此，选项C当选。

25. 【3621110010】 【2021真题】

【答案】: B

【解析】

本题考查“数字化技术对组织结构的影响”的知识点。在数字化技术的支持下，一些组织设计

并采用了一些新型的组织结构以增强组织竞争力，其中最为重要的就是团队结构和虚拟组织。

（1）团队结构，是以团队作为协调组织活动的主要方式，团队成员在动机、价值取向和目标追

求上具有高度的一致性，要求成员既是全才又是专才。团队具有高度的自主性，对大多数操作

性工作负全部责任。信息技术使得团队之间的沟通和组织对团队的有效监督成为可能。

（2）虚拟组织，是组织扁平化在企业之间的形式,是当市场出现新机遇时，具有不同资源与优势

的企业为了共同开拓市场，共同对付其他的竞争者而组织、建立在信息网络基础上的共享技术

与信息,分担费用，联合开发的、互利的企业联盟体。

本题中，“近期该公司与其他具有不同资源与优势的企业建立了以信息网络为基础的企业联盟

体,通过网络来联系设计创意、制作人员和资产设备，共同开拓市场，共享枝术与消息，费用分

担”表明该企业联盟体为虚拟组织，因此，选项B正确。

综上所述，本题答案为选项B。

26. 【3621110020】 【2021真题】

【答案】: D

【解析】

本题考查价值链的两类活动。

选项A：内部后勤又称进货物流，是指与产品投入有关的进货、仓储和分配等活动，如原材料的

装卸、入库、盘存、运输以及退货等。本题中，并没有提到与进货、仓储等相关的信息。因

此，选项A错误。

选项B：服务是指与保持和提高产品价值有关的活动，如培训、修理、零部件的供应和产品的调

试等。本题中，并没有提到与服务相关的内容。因此，选项B错误。

选项C：外部后勤又称出货物流，是指与产品的库存、分送给购买者有关的活动，如最终产品的

入库、接受订单、送货等。本题中，并没有提到与入库、送货等相关的信息。因此，选项C错

误。

选项D：基础设施是指企业的组织结构、惯例、控制系统以及文化等。本题中，云梦公司“逐步

建立起一套科学、严密的管理体系和经营机制”体现了企业的组织结构，“秉承绿色发展理

念”体现了公司的文化。因此，选项D正确。

综上所述，本题答案为选项D。

二、多选题：（共 16 题，每题 1.5 分，共 24 分)

1. 【3621110016】 【2021真题】

【答案】: C,D

【解析】

增值型现金剩余（第二象限）的首选战略是利用剩余现金加速增长。途径包括：（1）内部投

资；（2）收购相关业务。如果加速增长之后仍有剩余现金，找不到进一步投资的机会，则应把

多余的钱还给股东。途径包括：（1）增加股利支付；（2）回购股份。

本题中，维力公司的战略“包括使用内部资金、实行前向一体化并购、增加股利支付和回购部

分股东股份等”，分别对应内部投资、收购相关业务、增加股利支付和回购股份，因此属于增

值型现金剩余（第二象限），增值型现金剩余是指“销售增长率-可持续增长率＜0”+“投资资

本回报率-资本成本＞0”。

选项A：销售增长率为11%,可持续增长率为8%，销售增长率-可持续增长率＞0，因此，选项A

错误。

选项B：投资资本回报率为7%,资本成本为10%，投资资本回报率-资本成本＜0，因此，选项B

错误。

选项C：投资资本回报率为8%,资本成本为6%，销售增长率-可持续增长率＜0，因此，选项C正

确。

选项D：销售增长率为9%,可持续增长率为10%，销售增长率-可持续增长率＜0，因此，选项D

正确。

综上所述，本题答案为选项CD。

2. 【3621110015】 【2021真题】

【答案】: A,B,C,D

【解析】

本题考查COSO《内部控制框架》中关于控制环境要素的相关内容。

根据2013年修订发布的COSO《内部控制框架》，控制环境要素应当坚持以下原则：

（1）企业对诚信和道德价值观做出承诺；（选项A）

（2）董事会独立于管理层，对内部控制的制定及其绩效实施监控；（选项C）

（3）管理层在董事会的监控下，确立目标实现过程中所涉及的组织架构、报告路径以及适当的

权利和责任；

（4）企业致力于吸引、发展和留任优秀人才,以配合企业达成目标；（选项D）

（5）企业根据其目标，使员工各自担负起内部控制的相关责任；（选项B）

综上所述，本题答案为选项ABCD。

3. 【3621110050】 【2021真题】

【答案】: C,D

【解析】

美邦公司梳理了从采购计划到制定结算等各个环节的潜在风险，这是通过梳理业务流程进行风

险分析，因此美邦公司采用的风险分析方法是流程图分析法。流程图分析法的优势有（1）组织

规模越大，流程越复杂，越能体现出优越性（选项C）；（2）清晰明了，易于操作（选项D）。

选项A是对流程图分析法缺点的反向描述，不属于其优点。选项B属于事件树分析法的优点。因

此，选项CD当选。

4. 【3621110018】 【2021真题】

【答案】: A,D

【解析】

分析运营风险，企业应至少收集与本企业、本行业相关的以下信息：

（1）产品结构、新产品研发；

（2）新市场开发，市场营销策略，包括产品或服务定价与销售渠道，市场营销环境状况等（选

项D）；

（3）企业组织效能、管理现状、企业文化，高、中层管理人员和重要业务流程中专业人员的知

识结构，专业经验；

（4）期货等衍生品业务中曾发生或易发生失误的流程和环节；

（5）质量、安全、环保、信息安全等管理中曾发生或易发生失误的业务流程或环节；

（6）因企业内、外部人员的道德风险致使企业遭受损失或业务控制系统失灵；

（7）给企业造成损失的自然灾害以及除上述有关情形之外的其他纯粹风险；

（8）对现有业务流程和信息系统操作运行情况的监管、运行评价及持续改进能力（选项A）；

综上所述，本题答案为选项AD。

5. 【3621110052】 【2021真题】

【答案】: A,B,D

【解析】

国豪旅行社专注于为老年人提供旅游服务体现了企业经营范围的集中化，属于专门化——目标

集聚；借助互联网在业内率先增加“坐地游天下”的线上服务项目，体现了企业服务项目与其

它企业的差别，属于增加附加价值——提高产品差异化程度；通过增加门店扩大实地旅游业

务，扩大了顾客群体，属于克服零散——获得成本优势。本题中未体现与技术创新，选项C错

误。因此，选项ABD当选。

6. 【3621110017】 【2021真题】

【答案】: A,B,C,D

【解析】

本题考查产业的五种竞争力，主要包括：（1）潜在进入者的威胁；（2）替代品的替代威胁；

（3）供应者、购买者讨价还价的能力；（4）产业内现有企业的竞争。

选项A：甲钢铁企业合并了另外两家钢铁公司减少了钢铁企业的数量，体现了供应者集中程度变

高，所以增加了甲公司对购买者的讨价还价能力。因此，选项A正确。

选项B：甲钢铁企业通过并购，产量大增，对原材料的需求量随之增加，体现了购买方（甲钢铁

企业）的集中程度和业务量大，所以会增加甲钢铁对供应者的讨价还价能力。因此，选项B正

确。

选项C：甲公司“通过并购不但实现了产量大增，而且生产成本降低到行业最低水平”可以看

出，甲公司通过并购实现了规模经济，对潜在进入者设置了进入障碍。因此，选项C正确。

选项D：甲公司通过并购“实现了产量大增”，实现了规模经济，而且“生产成本降低到行业最

低水平”增加了竞争力。因此，选项D正确。

综上所述，本题答案为选项ABCD。

7. 【3621110012】 【2021真题】

【答案】: C,D

【解析】

本题考查纵向分工结构。

纵向分工基本有两种形式：一是高长型组织结构；二是扁平型组织结构。高长型组织结构是指

具有一定规模的企业的内部有很多管理层次。在每个层次上，管理人员的控制幅度较窄。扁平

型组织结构是指具有一定规模的企业的内部管理层次较少。在每个层次上，管理人员的控制幅

度较宽。高长型组织结构企业的管理层次过多，企业的战略难以实施，而且管理费用会大幅度

的增加。

本题中，建平公司“拥有3000多名员工，设有业务员，部门经理，总经理等三个管理层级，各

层级被充分授权”，一般来说，在有3000名员工的扁平型结构公司里，管理层次增加到8个，

一般不会超过9个到10个，因此，建平公司的组织结构类型为扁平型（分权型）组织结构。分权

型结构减少了信息沟通的障碍，提高了企业反应能力，能够为决策提供更多的信息并对员工产

生激励效应。因此，选项C正确。在扁平型结构中，一般管理人员拥有较大的职权，并可对自己

的职责负责，效益也可以清楚地看出，并有较好的报酬。因此，扁平型结构比高长型结构更能

调动管理人员的积极性。因此，选项D正确。

选项AB：“易于协调各职能间的决策”、“危急情况下能够做出快速决策”均属于高长型组织

的优点。

综上所述，本题答案为选项CD。

8. 【3621110055】 【2021真题】

【答案】: A,B,C,D

【解析】

科慧公司是一家在深圳证券交易所上市的企业，体现了信息披露监管（上市公司需进行定期信

息披露）；科慧公司实际控制人被证监会依据上市规则中的有关规定开出巨额罚单，被依据法

律条文进行处罚体现了法律监管；对实际控制人采取终身禁入证券市场措施，对实际控制人的

市场交易行为进行限制，体现了市场环境监管；将涉嫌犯罪行为移送公安机关，体现了行政监

管。因此，选项ABCD当选。

9. 【3621110056】 【2021真题】

【答案】: C,D

【解析】

数字化技术对产品和服务的影响主要体现在：（1）个性化；（2）智能化；（3）连接性。多样

化不属于数字化技术对产品和服务的影响，选项B错误。天方出租汽车公司实时检测这些车辆的

行驶车况，公司与汽车需实时保持联系，体现了连接性；及时地进行预防性维修，杜绝安全事

故发生，体现了智能化。个性化在题目中未进行体现。因此，选项CD当选。

10. 【3621110019】 【2021真题】

【答案】: B,C

【解析】

本题考查“内部人控制”问题。

经理人对于股东的“内部人控制”问题表现包括违背忠诚义务和违背勤勉义务。

违背忠诚义务的主要表现为：（1）过高的在职消费，盲目过度投资,经营行为的短期化（选项

B）；（2）侵占资产，资产转移；（3）工资、奖金等收入增长过快，侵占利润；（4）会计信

息作假、财务作假；（5）大量负债，甚至严重亏损；（6）建设个人帝国。因此，选项B 正

确。

违背勤勉义务的主要表现为：（1）信息披露不完整、不及时（选项C）；（2）敷衍偷懒不作为

；（3）财务杠杆过度保守；（4）经营过于稳健、缺乏创新。因此，选项C 正确。

选项A：“将其生产的挖掘机、起重机以低于市场价格的价格出售给尚荣公司”属于利用关联交

易进行利益输送，属于“隧道挖掘”问题。因此，选项A错误。

选项D: “为尚荣公司对外借款违规担保人民币2亿元”属于直接占用公司资源，利用公司为终

极股东违规担保，属于“隧道挖掘”问题。因此，选项D错误。

综上所述，本题答案为选项BC。

11. 【3621110014】 【2021真题】

【答案】: A,B,C

【解析】

本题考查企业的风险种类。

燕州公司引进番鸭后，因为对市场的错误认知，导致企业的成本增长很多的情况下，销售也不

尽如人意，最后企业连年亏损，造成企业整体性损失，战略目标无法实现，属于战略风险，选

项B正确。新推出的番鸭熟制品，不太适合国内消费者的口味，新产品研发无法适应需求，属于

运营风险中新产品研发引发的风险，选项A正确；燕州公司没有意识到番鸭的饲养成本是原有鸭

种的3倍多，鸭子成本大幅度上升，属于市场风险中产品价格变化引发的风险，选项C正确。本

题中并没有提到与技术风险相关的因素，选项D错误。

因此，选项ABC当选。

12. 【3621110059】 【2021真题】

【答案】: A,B,C

【解析】

江湾公司增加小包装产品在超市的销售比例，提供了小包装的产品选择，体现了产品策略；在

国内几个一线城市开设20余家自营水产品超市进行直销，增加了直销方式，体现了分销策略；

对喜庆消费者如庆生日者赠送水产品礼盒，促进产品的销售，体现了促销策略。价格策略在本

题目没有进行体现。因此，选项ABC当选。

13. 【3621110060】 【2021真题】

【答案】: A,B

【解析】

蓝海战略与红海战略的关键性差异包括：（1）拓展非竞争性市场空间；（2）规避竞争；（3）

创造并攫取新需求；（4）打破价值与成本互替定律；（5）同时追求差异化和低成本。在本题

目中，虹光公司独辟蹊径地将旗下的一部分影院改造成家庭影院，避开了不同电影院线之间同

质化竞争异常激烈的局面，体现了拓展非竞争性市场空间；使消费者在影院欣赏影片的同时享

受亲友团聚和美味佳肴，开辟了消费者新的需求，体现了创造并攫取新需求。选项CD在题目中

均没有进行体现（一般体现为提供物美价廉的产品）。因此，选项AB当选。

14. 【3621110061】 【2021真题】

【答案】: B,C,D

【解析】

辨别企业核心能力的3个关键性测试为：（1）对顾客是否有价值；（2）与竞争对手相比是否有

优势；（3）是否很难被模仿或复制。在本题目中，奥优公司不断推出的创新型产品给消费者带

来超过预期的价值，体现出对顾客有价值，选项B正确；奥优公司生产的水下摄影机比其他企业

的同类产品操作更简便，拍摄出的图片更清晰，体现出与竞争对手相比有优势，选项C正确；奥

优公司的技术研发和管理创新被公认为行业标杆，其他企业至今未能成功模仿或超越，体现出

很难被模仿或复制，选项D正确。选项A说明企业市场占有率和销售增长率位居行业第一，但并

未体现出核心能力的3个关键性测试，A选项排除。因此，选项BCD当选。

15. 【3621110062】 【2021真题】

【答案】: A,B,C,D

【解析】

本题目虽然问的是战略联盟解体的原因，但本质上考的是战略联盟的管控措施。战略联盟的管

控措施主要有：（1）订立协议；（2）严格界定联盟的目标（选项A）；（3）周密设计联盟结

构（选项B）；（4）准确评估投入的资产（选项C）；（5）规定违约责任和解散条款（选项

D）；如果没有这些管控措施，可能导致企业战略联盟解体。因此，选项ABCD当选。

16. 【3621110063】 【2021真题】

【答案】: A,B,C,D

【解析】

从企业生产运营战略内容的角度进行分析，需要考虑如下因素：（1）市场条件；（2）企业内

部的生产运营条件；（3）财务条件；（4）企业各部门工作目标的差异性。在本题目中，昊阳

公司是全国TOP1的一家家用电器制造公司，体现出市场条件（选项A）；企业利用自己在过去

积累的技术经验进行智能化电器的研发，体现出企业内部的生产运营条件（选项B）；企业投入

巨额资金进行智能化电器的研发，体现了财务条件（选项C）；该项举措引起传统家电部门的不

满，财务部等部门也对管理层的该项举措提出不同意见，体现了企业各部门工作目标的差异性

（选项D）。因此，选项ABCD当选。

一、简答题： 共4题

1. 【3621120005】 【2021真题】

【问题一】

【答案】

依据钻石模型四要素，Q省打造光伏一条龙全产业链的优势有：

（1）生产要素。（0.4分）Q省地处QS高原腹地，具有发展太阳能产业的独特资源优势。（0.4

分）

（2）需求条件。（0.4分）近年来，随着国内外清洁能源需求的不断增长，Q省以电力企业为依

托，抓住人才、技术、资金等关键资源，打造光伏一条龙全产业链。（0.4分）

（3）相关与支持性产业。（0.4分）产业园区要定期清洗光伏板，而冲洗光伏板的水能灌溉作

物，作物的生长又使水土更好地得到保持，光伏板下因此形成了小型绿色生态园。（0.4分）

（4）企业战略、企业结构和同业竞争。（0.4分）作为Q省TL戈壁滩光伏产业园区的核心企业，

河天水电公司将生态保护的理念融入到产业园区的建设中。（0.4分）

【解析】

依据钻石模型四要素，Q省打造光伏一条龙全产业链的优势有：

（1）生产要素。Q省地处QS高原腹地，具有发展太阳能产业的独特资源优势。

（2）需求条件。近年来，随着国内外清洁能源需求的不断增长，Q省以电力企业为依托，抓住

人才、技术、资金等关键资源，打造光伏一条龙全产业链。

（3）相关与支持性产业。产业园区要定期清洗光伏板，而冲洗光伏板的水能灌溉作物，作物的

生长又使水土更好地得到保持，光伏板下因此形成了小型绿色生态园。

（4）企业战略、企业结构和同业竞争。作为Q省TL戈壁滩光伏产业园区的核心企业，河天水电

公司将生态保护的理念融入到产业园区的建设中。

【问题二】

【答案】

Q省打造光伏一条龙全产业链过程中企业所承担的社会责任有：

（1）保证企业利益相关者的基本利益要求。（0.3分）光伏电站不仅带来了生态的良性循环，

还发展了当地的养殖产业，对于实现当地牧民的脱贫目标，功不可没。（0.3分）

（2）保护自然环境。（0.3分）作为Q省TL戈壁滩光伏产业园区的核心企业，河天水电公司将生

态保护的理念融入到产业园区的建设中。（0.3分）

（3）赞助和支持社会公益事业。（0.3分）光伏电站不仅带来了生态的良性循环，还发展了当

地的养殖产业，对于实现当地牧民的脱贫目标，功不可没。（0.3分）

【解析】

Q省打造光伏一条龙全产业链过程中企业所承担的社会责任有：

（1）保证企业利益相关者的基本利益要求。光伏电站不仅带来了生态的良性循环，还发展了当

地的养殖产业，对于实现当地牧民的脱贫目标，功不可没。

（2）保护自然环境。作为Q省TL戈壁滩光伏产业园区的核心企业，河天水电公司将生态保护的

理念融入到产业园区的建设中。

（3）赞助和支持社会公益事业。光伏电站不仅带来了生态的良性循环，还发展了当地的养殖产

业，对于实现当地牧民的脱贫目标，功不可没。

2. 【3621120002】 【2021真题】

【问题一】

【答案】

依据《企业内部控制应用指引第14号——财务报告》，煌水乳业财务报告所存在的主要风险包

括：

（1）编制财务报告违反会计法律法规和国家统一的会计准则制度，可能导致企业承担法律责任

和声誉受损。（0.4分）煌水乳业在2014年4—6月向迪科种业公司累计购买约685万元的种子，

这笔交易并未在中期报告中及时披露，而在后期发现执行董事于坤间接持有迪科种业公司的控

股权，该购买行为被证明为关联交易。（0.4分）

（2）提供虚假财务报告，误导财务报告使用者，造成决策失误，干扰市场秩序。（0.4分）国

内一家银行发现，煌水乳业大量单据造假，将账上30亿资金转出投资房地产，无法收回。（0.4

分）

（3）不能有效利用财务报告，难以及时发现企业经营管理中存在的问题，可能导致企业财务和

经营风险失控。（0.4分）煌水乳业2016年的经营活动在收入、成本、借款等方面存在不实问

题，企业未来的持续经营能力存在重大不确定性，财务报表存在重大错报风险。（0.4分）

【解析】

依据《企业内部控制应用指引第14号——财务报告》，煌水乳业财务报告所存在的主要风险包

括：

（1）编制财务报告违反会计法律法规和国家统一的会计准则制度，可能导致企业承担法律责任

和声誉受损。煌水乳业在2014年4—6月向迪科种业公司累计购买约685万元的种子，这笔交易

并未在中期报告中及时披露，而在后期发现执行董事于坤间接持有迪科种业公司的控股权，该

购买行为被证明为关联交易。

（2）提供虚假财务报告，误导财务报告使用者，造成决策失误，干扰市场秩序。国内一家银行

发现，煌水乳业大量单据造假，将账上30亿资金转出投资房地产，无法收回。

（3）不能有效利用财务报告，难以及时发现企业经营管理中存在的问题，可能导致企业财务和

经营风险失控。煌水乳业2016年的经营活动在收入、成本、借款等方面存在不实问题，企业未

来的持续经营能力存在重大不确定性，财务报表存在重大错报风险。

【问题二】

【答案】

依据《企业内部控制应用指引第1号——组织架构》，煌水乳业存在的主要风险包括：

（1）治理结构形同虚设，缺乏科学决策、良性运行机制和执行力，可能导致企业经营失败，难

以实现发展战略。（0.4分）煌水乳业自上市以来，董事会主席兼CEO的张凯始终维持公司最大

股东身份，对公司具有绝对的控制和管理权力，掌控公司所有的重大事项决策权，并直接负责

公司所有业务的运营和管理。（0.4分）

（2）内部机构设计不科学，权责分配不合理，可能导致职能缺失。（0.4分）煌水乳业未设置

监事会，监事会的职能主要由审计委员会以及独立董事履行。（0.4分）

【解析】

依据《企业内部控制应用指引第1号——组织架构》，煌水乳业存在的主要风险包括：

（1）治理结构形同虚设，缺乏科学决策、良性运行机制和执行力，可能导致企业经营失败，难

以实现发展战略。煌水乳业自上市以来，董事会主席兼CEO的张凯始终维持公司最大股东身

份，对公司具有绝对的控制和管理权力，掌控公司所有的重大事项决策权，并直接负责公司所

有业务的运营和管理。

（2）内部机构设计不科学，权责分配不合理，可能导致职能缺失。煌水乳业未设置监事会，监

事会的职能主要由审计委员会以及独立董事履行。

【问题三】

【答案】

公司内部治理结构是指主要涵盖股东大会、董事会（监事会）、高级管理团队以及公司员工之

间责权利相互制衡的制度体系。

（1）股东大会（股东）。（0.375分）煌水乳业存在的主要缺陷：董事会主席兼CEO的张凯始

终维持公司最大股东身份，对公司具有绝对的控制和管理权力，掌控公司所有的重大事项决策

权，并直接负责公司所有业务的运营和管理。（0.375分）

（2）董事会。（0.375分）煌水乳业存在的主要缺陷：煌水乳业的审计委员会由3名独立非执行

董事组成。年报公布的审计委员会两次会议显示，审计费用以及年度和半年度的财务报告审计

均被顺利通过，并未发现财务报表和审计过程中存在的诸多问题，审计委员会并没有尽到应尽

的职责。（0.375分）

（3）监事会。（0.375分）煌水乳业存在的主要缺陷：煌水乳业未设置监事会，监事会的职能

主要由审计委员会以及独立董事履行。（0.375分）

（4）经理层。（0.375分）煌水乳业存在的主要缺陷：董事会主席兼CEO的张凯始终维持公司

最大股东身份，对公司具有绝对的控制和管理权力。（0.375分）

【解析】

公司内部治理结构是指主要涵盖股东大会、董事会（监事会）、高级管理团队以及公司员工之

间责权利相互制衡的制度体系。

（1）股东大会（股东）。煌水乳业存在的主要缺陷：董事会主席兼CEO的张凯始终维持公司最

大股东身份，对公司具有绝对的控制和管理权力，掌控公司所有的重大事项决策权，并直接负

责公司所有业务的运营和管理。

（2）董事会。煌水乳业存在的主要缺陷：煌水乳业的审计委员会由3名独立非执行董事组成。

年报公布的审计委员会两次会议显示，审计费用以及年度和半年度的财务报告审计均被顺利通

过，并未发现财务报表和审计过程中存在的诸多问题，审计委员会并没有尽到应尽的职责。

（3）监事会。煌水乳业存在的主要缺陷：煌水乳业未设置监事会，监事会的职能主要由审计委

员会以及独立董事履行。

（4）经理层。煌水乳业存在的主要缺陷：董事会主席兼CEO的张凯始终维持公司最大股东身

份，对公司具有绝对的控制和管理权力。

3. 【3621120003】 【2021真题】

【问题一】

【答案】

盟塑公司建立工业电子商务服务平台所依据的产业市场细分的变量是——用户的行业类别。

（0.5分）相对于国内综合性B2B（企业与企业之间交易）电商平台，盟塑公司专注于塑化行

业，围绕塑化原材料贸易，运用数字化技术，为采购商和供应商提供专业的塑化材料采购和配

套的供应链服务。（0.5分）

【解析】

盟塑公司建立工业电子商务服务平台所依据的产业市场细分的变量是——用户的行业类别。相

对于国内综合性B2B（企业与企业之间交易）电商平台，盟塑公司专注于塑化行业，围绕塑化原

材料贸易，运用数字化技术，为采购商和供应商提供专业的塑化材料采购和配套的供应链服

务。

【问题二】

【答案】

盟塑公司运用价值链分析构筑其竞争优势体现如下：

（1）确认那些支持企业竞争优势的关键性活动。（0.5分）针对塑化原料贸易信息不透明、交

易流程长、效率低下等关键行业痛点，盟塑平台提供大量供应商的信息数据，采购商通过专业

搜索可以拿到大品牌厂家的直供原料，满足其专业化采购的需求。（0.5分）

（2）明确价值链内各种活动之间的联系。（0.5分）上游企业也因此获得大量消费者、提高了

毛利、打造了品牌。（0.5分）

（3）明确价值系统内各项价值活动之间的联系。（0.5分）整合关联服务方，提供一站式互联

网服务。（0.5分）

【解析】

盟塑公司运用价值链分析构筑其竞争优势体现如下：

（1）确认那些支持企业竞争优势的关键性活动。针对塑化原料贸易信息不透明、交易流程长、

效率低下等关键行业痛点，盟塑平台提供大量供应商的信息数据，采购商通过专业搜索可以拿

到大品牌厂家的直供原料，满足其专业化采购的需求。

（2）明确价值链内各种活动之间的联系。上游企业也因此获得大量消费者、提高了毛利、打造

了品牌。

（3）明确价值系统内各项价值活动之间的联系。整合关联服务方，提供一站式互联网服务。

【问题三】

【答案】

盟塑电子商务平台的运营模式所体现的数字技术对企业经营模式的影响主要有：

（1）互联网思维的影响。（0.5分）整合关联服务方，提供一站式互联网服务。（0.5分）

（2）多元化经营的影响。（0.5分）整合关联服务方，提供一站式互联网服务。盟塑平台将这

些关联服务方整合进来，贸易双方不需要再费时费力地去跟各个环节打交道，大大降低了贸易

成本。（0.5分）

（3）消费者参与的影响。（0.5分）引入C端（消费者）参与贸易服务。（0.5分）

【解析】

盟塑电子商务平台的运营模式所体现的数字技术对企业经营模式的影响主要有：

（1）互联网思维的影响。整合关联服务方，提供一站式互联网服务。

（2）多元化经营的影响。整合关联服务方，提供一站式互联网服务。盟塑平台将这些关联服务

方整合进来，贸易双方不需要再费时费力地去跟各个环节打交道，大大降低了贸易成本。

（3）消费者参与的影响。引入C端（消费者）参与贸易服务。

4. 【3621120004】 【2021真题】

【问题一】

【答案】

从宏观环境（PEST）角度，红宝宝公司所抓住的发展机遇有：

（1）政治和法律环境。（0.3分）2014年7月政府有关部门相继出台两个关于规范和监管跨境

贸易电子商务的公告，从政策层面上认可了跨境电商业务。（0.3分）

（2）经济因素环境。（0.3分）随着中国经济的迅速发展，消费者境外购物的需求不断增加。

（0.3分）

（3）社会和文化环境。（0.3分）满足年轻女性日益增长的对于时尚、娱乐、情感交流以及精

致生活的全方位需求。（0.3分）

（4）技术环境。（0.3分）借助迅猛发展的数字技术，公司实现了智能内容分发，通过个性化

推荐提升转化率，电商品牌也从海外逐渐拓展到海外+本土。（0.3分）

【解析】

从宏观环境（PEST）角度，红宝宝公司所抓住的发展机遇有：

（1）政治和法律环境。2014年7月政府有关部门相继出台两个关于规范和监管跨境贸易电子商

务的公告，从政策层面上认可了跨境电商业务。

（2）经济因素环境。随着中国经济的迅速发展，消费者境外购物的需求不断增加。

（3）社会和文化环境。满足年轻女性日益增长的对于时尚、娱乐、情感交流以及精致生活的全

方位需求。

（4）技术环境。借助迅猛发展的数字技术，公司实现了智能内容分发，通过个性化推荐提升转

化率，电商品牌也从海外逐渐拓展到海外+本土。

【问题二】

【答案】

红宝宝公司采用的消费者市场细分变量有：

（1）地理细分。（0.2分）红宝宝公司基于其目标人群的特征，即一、二线城市的年轻女性。

（0.2分）

（2）人口细分。（0.2分）红宝宝公司基于其目标人群的特征，即一、二线城市的年轻女性。

（0.2分）

（3）心理细分。（0.2分）满足年轻女性日益增长的对于时尚、娱乐、情感交流以及精致生活

的全方位需求。（0.2分）

（4）行为细分。（0.2分）满足年轻女性日益增长的对于时尚、娱乐、情感交流以及精致生活

的全方位需求。（0.2分）

【解析】

红宝宝公司采用的消费者市场细分变量有：

（1）地理细分。红宝宝公司基于其目标人群的特征，即一、二线城市的年轻女性。

（2）人口细分。红宝宝公司基于其目标人群的特征，即一、二线城市的年轻女性。

（3）心理细分。满足年轻女性日益增长的对于时尚、娱乐、情感交流以及精致生活的全方位需

求。

（4）行为细分。满足年轻女性日益增长的对于时尚、娱乐、情感交流以及精致生活的全方位需

求。

【问题三】

【答案】

依据蓝海战略重建市场边界的基本法则（开创蓝海战略的路径），红宝宝公司开创的生存与发

展空间的主要路径如下：

（1）审视他择产业或跨越产业内不同的战略群体。（0.3分）2013年12月，红宝宝公司以海外

购物攻略为切入点，建立了一个分享境外购物经验笔记和攻略的UCC（用户创造内容）手机APP

社区平台。（0.3分）

（2）重新界定产业的买方群体。（0.3分）红宝宝公司基于其目标人群的特征，即一、二线城

市的年轻女性，将其内容定位为：标记自己的生活，把与生活息息相关的事物或经验传递他

人。（0.3分）

（3）放眼互补性产品或服务。（0.3分）经过对商业模式的摸索，公司找到了自己的定位——

社交内容电商平台。（0.3分）

（4）重设产业的功能与情感导向。（0.3分）通过普通用户对这些内容的分享和传递，引起其

他用户内心的共鸣，产生对该产品的购买欲，之后即可以直接在红宝宝商城进行购买。（0.3

分）

（5）跨越时间参与塑造外部潮流。（0.3分）公司开创的社交内容电商平台，充分挖掘了消费

者、商家、创造者和平台方的价值创造潜力，引领着价值共创共享的时代潮流。（0.3分）

【解析】

依据蓝海战略重建市场边界的基本法则（开创蓝海战略的路径），红宝宝公司开创的生存与发

展空间的主要路径如下：

（1）审视他择产业或跨越产业内不同的战略群体。2013年12月，红宝宝公司以海外购物攻略

为切入点，建立了一个分享境外购物经验笔记和攻略的UCC（用户创造内容）手机APP社区平

台。

（2）重新界定产业的买方群体。红宝宝公司基于其目标人群的特征，即一、二线城市的年轻女

性，将其内容定位为：标记自己的生活，把与生活息息相关的事物或经验传递他人。

（3）放眼互补性产品或服务。经过对商业模式的摸索，公司找到了自己的定位——社交内容电

商平台。

（4）重设产业的功能与情感导向。通过普通用户对这些内容的分享和传递，引起其他用户内心

的共鸣，产生对该产品的购买欲，之后即可以直接在红宝宝商城进行购买。

（5）跨越时间参与塑造外部潮流。公司开创的社交内容电商平台，充分挖掘了消费者、商家、

创造者和平台方的价值创造潜力，引领着价值共创共享的时代潮流。

二、综合题： 共1题

1. 【3621120006】 【2021真题】

【资料一】 翔鹤乳业公司创建于1962年，2003年成为中国乳品行业第一家境外上市企业。

2008年国内乳业质量事件爆发后，由于翔鹤公司产品的宣传定位是“一贯的让消费者放心的好

奶粉”，其产品也始终保持安全零事故的纪录，因而迅速获取了更多的市场份额，营收突破了

20亿元大关。然而，随着消费者对国产奶粉整体的信任丧失，一批质量上乘、技术创新能力高

的外资品牌奶粉乘虚而入，占据了婴幼儿奶粉的绝大部分市场份额，国产奶粉陷入前所未有的

低谷期。

通过市场调研，翔鹤公司认识到，伴随着消费升级，奶粉市场呈现出多样化的需求，翔鹤公司

亟待调整战略定位，实现与外资品牌“错位经营”、在外资品牌经营的薄弱环节开辟新的生存

发展空间。翔鹤公司将产品的宣传定位调整为“更适合中国宝宝体质”、并强化“一方水土养

一方人”的观点，以此作为价值理念持续教育消费者。经过几年的努力，这一理念逐步在消费

者心中形成了翔鹤品牌独特优势的认知。

外资品牌在国内的优势在于一、二线城市的线上市场。早在2013年，翔鹤公司就发现母婴店可

以为年轻妈妈们提供各类服务和咨询，具备非常高的消费黏性，预测到未来线下的婴幼儿奶粉

渠道会逐步向母婴店靠拢、因此，翔鹤公司提早布局，成为最早布局母婴店的品牌。此外，翔

鹤公司加大在三四线城市的渠道布局，其业务人员扎根市场，结合当地实际情况开展各类工

作，而很多外资品牌对三四线城市的渠道布局却完全浮于表面。

【资料二】 婴幼儿奶粉是乳品中科技含量最高的品类，年轻妈妈们对产品质量与品牌的敏感度

远远高于产品价格。翔鹤奶粉在采用高端定价的同时，采取多项战略举措、不断提升产品竞争

力。

（1）扎根于北纬47度黄金奶源带，实现牧草种植、奶牛养殖、生产加工全产业链一体化管理和

经营。翔鹤公司将全产业链安置于有着“地球之肾”美誉的丹顶鹤的故乡——ZL湿地旁，堪称

“丝毫不逊于海外最优质牧场条件”的得天独厚的自然条件为牧草和奶牛提供了绝佳的生长环

境，保证了奶源的天然优质，也成为翔鹤公司吸引崇尚国际品牌的年轻妈妈们回归国产品牌的

主要优势。

（2）坚持科技创新，专注于研究母乳营养和中国宝宝的体质。翔鹤公司研发投入占比处于行业

前列。翔鹤公司联合国内科研单位共建创新中心，承接国家重大科研项目。公司凭借其优质奶

源优势、采用湿法工艺（即用鲜奶直接制成）开发生产的新产品，已经连续5年获得了世界品质

评鉴大会金奖，这个奖项堪称食品界的诺贝尔奖。

（3）高标准质量把控和精细化管理贯穿翔鹤公司产业链一体化全过程。翔鹤公司以产品质量为

最优先级大事，质检部和生产部属于平行部门，质检部不仅仅是对生产出来的产品进行检测，

还要对上下游产业链整体进行监控和把关。

（4）投重金铸造品牌形象和强大的营销能力。翔鹤公司每年花费十几亿广告宣传费用；举办数

十万场“妈妈班”，宣传品牌优势；在全国各地设置10万多家网点，3万多门店配备导购；公司

拥有1 100余名经销商，通过单层经销模式对经销商进行扁平结构管理，经销商资金周转率高于

其代理的其他内资和外资品牌。

（5）构建坚守使命、专注专一的企业精神。翔鹤公司80%以上的中层人员都是自己培养的，公

司以健全的激励体制和良好的企业文化造就强大的团队凝聚力。翔鹤公司基层员工、销售人员

节假日还在奔走忙碌是家常便饭。

（6）加快海外布局，获取更多的自然资源和现有资产。2018年，翔鹤乳业公司完成了对U国第

三大营养健康补充剂公司VW公司的收购，实现其在大健康产业新的拓展。2020年在自然条件极

其优质的J国JS地区建造牛奶及羊奶婴幼儿配方奶粉生产设施并投产。

自2016年，翔鹤公司在中国婴幼儿配方奶粉市场份额连续三年保持高速增长，2020年公司在国

内婴幼儿配方奶粉公司中排名第一，市场占有率为17.2%。

【资料三】 2019年11月13日，翔鹤乳业公司在港交所重新上市，以发行价计市值超过670亿港

元。翔鹤公司保持着良好的财务状况：公司的毛利率显著高于其他品牌；存货周转期显著低于

同行平均值；翔鹤采取保守的财务管理政策，取得较高水平的速动比率，公司负债率一直保持

稳定的状态，能够保证公司的持续经营能力；公司资本报酬率ROCE也明显高于行业平均水平。

然而，始料未及的是，翔鹤公司仅上市一个星期，一家海外沽空机构在其官网发布了针对翔鹤

的做空报告，认为翔鹤公司自2014年以来成倍地增长，存在诸多不确定性，质疑其未来发展可

持续性。翔鹤公司立刻紧急停盘并作出了回应，次日，针对该机构的报告质疑一一作出了回

复。随后复盘，翔鹤股票大涨。

这一事件让翔鹤公司领导层更加清醒地意识到国产乳业品牌与外资品牌的较量仍然任重道远。

除了要应对在资本市场上各类不怀好意的做空外，未来行业可能还面临更为激烈的竞争。

（1）尽管国内迎来了“二孩”政策，但出生人口仍然持续下滑，并没有给乳业奶粉市场带来人

们期盼的更大的发展空间。

（2）国内婴幼儿奶粉市场前五名仍然被外资品牌占据，外资品牌相对于国产品牌的强势地位还

没有根本改变。翔鹤公司近年来的发展主要是抢占了国内其他中小品牌的市场份额，下一步要

夺回被外资品牌占领的份额难度不可低估。

（3）新生代孕产妇大多是90后的新妈妈，这个群体相对更有品牌意识，习惯网购，在一、二线

城市的消费者尤其明显。这对于前期致力于打造三、四线城市线下渠道优势的翔鹤等国内品牌

而言，如果不能努力在一、二线城市消费者心中树立优质的线上品牌形象，也难以开拓新的市

场空间。

专注深耕于乳制品业、历经59年重重考验的翔鹤乳业，仍旧秉承着其踏踏实实的长期主义精

神，迎接新的竞争洗礼。

【问题一】

【答案】

经营哲学是公司为其经营活动方式所确立的价值观、基本信念和行为准则，是企业文化的高度

概括。

翔鹤公司战略调整前产品的经营哲学是：一贯的让消费者放心的好奶粉；（0.5分）

翔鹤公司战略调整后产品的经营哲学是：“更适合中国宝宝体质”，并强化“一方水土养一方

人”的观点。（0.5分）

【解析】

经营哲学是公司为其经营活动方式所确立的价值观、基本信念和行为准则，是企业文化的高度

概括。

翔鹤公司战略调整前产品的经营哲学是：一贯的让消费者放心的好奶粉；

翔鹤公司战略调整后产品的经营哲学是：“更适合中国宝宝体质”，并强化“一方水土养一方

人”的观点。

【问题二】

【答案】

从竞争对手能力分析考察，翔鹤公司与外资品牌“错位经营”的主要着眼点有两个：

（1）“产品”——每个细分市场中，用户眼中产品的地位。（0.5分）翔鹤公司将产品的宣传

定位调整为更适合中国宝宝体质，并强化一方水土养一方人的观点，以此作为价值理念持续教

育消费者。（0.4分）

（2）“分销商/分销渠道”——渠道的覆盖面和质量。（0.5分）翔鹤公司加大在三四线城市的

渠道布局，其业务人员扎根市场、结合当地实际情况开展各类合作，而很多外资品牌对三四线

城市的渠道布局却完全浮于表面。（0.4分）

【解析】

从竞争对手能力分析考察，翔鹤公司与外资品牌“错位经营”的主要着眼点有两个：

（1）“产品”——每个细分市场中，用户眼中产品的地位。翔鹤公司将产品的宣传定位调整为

更适合中国宝宝体质，并强化一方水土养一方人的观点，以此作为价值理念持续教育消费者。

（2）“分销商/分销渠道”——渠道的覆盖面和质量。翔鹤公司加大在三四线城市的渠道布局

，其业务人员扎根市场、结合当地实际情况开展各类合作，而很多外资品牌对三四线城市的渠

道布局却完全浮于表面。

【问题三】

【答案】

翔鹤公司所采用的竞争战略的类型是差异化战略。翔鹤奶粉在采用高端定价的同时，采取多项

战略举措，不断提升产品竞争力。

实施条件：

（1）市场情况。

①产品能够充分地实现差异化，且为顾客所认可。（0.5分）婴幼儿奶粉是乳品中科技含量最高

的品类，年轻妈妈们对产品质量与品牌的敏感度远远高于产品价格。（0.5分）

②顾客的需求是多样化的。（0.5分）伴随着消费升级，奶粉市场呈现出多样化的需求。（0.5

分）

③企业所在产业技术变革较快，创新成为竞争的焦点。（0.5分）婴幼儿奶粉是乳品中科技含量

最高的品类。（0.5分）

（2）资源和能力。

①具有强大的研发能力和产品设计能力。（0.5分）翔鹤公司研发投入占比处于行业前列。翔鹤

公司联合国内科研单位共建创新中心，承接国家重大科研项目。（0.5分）

②具有很强的市场营销能力。（0.5分）投重金铸造品牌形象和强大的营销能力。翔鹤公司每年

花费十几亿广告宣传费用。（0.5分）

③有能够确保激励员工创造性的激励体制、管理体制和良好的创造性文化。（0.5分）翔鹤公司

80%以上的中层人员都是自己培养的，公司以健全的激励体制和良好的企业文化造就强大的团

队凝聚力。（0.5分）

④具有从总体上提高某项经营业务的质量、树立产品形象、保持先进技术和建立完善分销渠道

的能力。（0.5分）翔鹤实现牧草种植、奶牛养殖、生产加工全产业链一体化管理和经营。

（0.5分）

【解析】

翔鹤公司所采用的竞争战略的类型是差异化战略。翔鹤奶粉在采用高端定价的同时，采取多项

战略举措，不断提升产品竞争力。

实施条件：

（1）市场情况。

①产品能够充分地实现差异化，且为顾客所认可。婴幼儿奶粉是乳品中科技含量最高的品类，

年轻妈妈们对产品质量与品牌的敏感度远远高于产品价格。

②顾客的需求是多样化的。伴随着消费升级，奶粉市场呈现出多样化的需求。

③企业所在产业技术变革较快，创新成为竞争的焦点。婴幼儿奶粉是乳品中科技含量最高的品

类。

（2）资源和能力。

①具有强大的研发能力和产品设计能力。翔鹤公司研发投入占比处于行业前列。翔鹤公司联合

国内科研单位共建创新中心，承接国家重大科研项目。

②具有很强的市场营销能力。投重金铸造品牌形象和强大的营销能力。翔鹤公司每年花费十几

亿广告宣传费用。

③有能够确保激励员工创造性的激励体制、管理体制和良好的创造性文化。翔鹤公司80%以上

的中层人员都是自己培养的，公司以健全的激励体制和良好的企业文化造就强大的团队凝聚

力。

④具有从总体上提高某项经营业务的质量、树立产品形象、保持先进技术和建立完善分销渠道

的能力。翔鹤实现牧草种植、奶牛养殖、生产加工全产业链一体化管理和经营。

【问题四】

【答案】

（1）有形资源。（0.5分）2020年在自然条件极其优质的J国JS地区建造牛奶及羊奶婴幼儿配方

奶粉生产设施并投产。（0.5分）

（2）无形资源。（0.5分）公司凭借其优质奶源优势、采用湿法工艺（即用鲜奶直接制成）开

发生产的新产品，已经连续5年获得了世界品质评鉴大会金奖，这个奖项堪称食品界的诺贝尔

奖。（0.5分）

（3）人力资源。（0.5分）翔鹤公司80%以上的中层人员都是自己培养的，公司以健全的激励

体制和良好的企业文化造就强大的团队凝聚力。（0.5分）

【解析】

（1）有形资源。2020年在自然条件极其优质的J国JS地区建造牛奶及羊奶婴幼儿配方奶粉生产

设施并投产。

（2）无形资源。公司凭借其优质奶源优势、采用湿法工艺（即用鲜奶直接制成）开发生产的新

产品，已经连续5年获得了世界品质评鉴大会金奖，这个奖项堪称食品界的诺贝尔奖。

（3）人力资源。翔鹤公司80%以上的中层人员都是自己培养的，公司以健全的激励体制和良好

的企业文化造就强大的团队凝聚力。

【问题五】

【答案】

（1）密集型战略。

①市场渗透——现有产品和现有市场。（0.4分）专注深耕于乳制品业、历经59年重重考验的翔

鹤乳业，仍旧秉承着其踏踏实实的长期主义精神，迎接新的竞争洗礼。（0.4分）

②市场开发——现有产品和新市场。（0.4分）翔鹤公司加大在三、四线城市的渠道布局。

（0.4分）

③产品开发——新产品和现有市场。（0.4分）公司凭借其优质奶源优势、采用湿法工艺（即用

鲜奶直接制成）开发生产的新产品，已经连续5年获得了世界品质评鉴大会金奖，这个奖项堪称

食品界的诺贝尔奖。（0.4分）

（2）一体化战略。

①纵向一体化战略。（0.4分）扎根于北纬47度黄金奶源带，实现牧草种植、奶牛养殖、生产加

工全产业链一体化管理和经营。（0.4分）

②横向一体化战略。（0.4分）2020年在自然条件极其优质的J国JS地区建造牛奶及羊奶婴幼儿

配方奶粉生产设施并投产。（0.4分）

【解析】

（1）密集型战略。

①市场渗透——现有产品和现有市场。专注深耕于乳制品业、历经59年重重考验的翔鹤乳业，

仍旧秉承着其踏踏实实的长期主义精神，迎接新的竞争洗礼。

②市场开发——现有产品和新市场。翔鹤公司加大在三、四线城市的渠道布局。

③产品开发——新产品和现有市场。公司凭借其优质奶源优势、采用湿法工艺（即用鲜奶直接

制成）开发生产的新产品，已经连续5年获得了世界品质评鉴大会金奖，这个奖项堪称食品界的

诺贝尔奖。

（2）一体化战略。

①纵向一体化战略。扎根于北纬47度黄金奶源带，实现牧草种植、奶牛养殖、生产加工全产业

链一体化管理和经营。

②横向一体化战略。2020年在自然条件极其优质的J国JS地区建造牛奶及羊奶婴幼儿配方奶粉生

产设施并投产。

【问题六】

【答案】

翔鹤公司海外布局国际化经营的动因：

（1）寻求资源。（0.4分）2020年在自然条件极其优质的J国JS地区建造牛奶及羊奶婴幼儿配方

奶粉生产设施并投产。（0.4分）

（2）寻求现成资产。（0.4分）2018年，翔鹤乳业公司完成了对U国第三大营养健康补充剂公

司VW公司的收购，实现其在大健康产业新的拓展。（0.4分）

翔鹤公司海外布局所采用的发展战略的途径：

（1）外部发展（并购）。（0.4分）2018年，翔鹤乳业公司完成了对U国第三大营养健康补充

剂公司VW公司的收购。（0.4分）

（2）内部发展（新建）。（0.4分）2020年在自然条件极其优质的J国JS地区建造牛奶及羊奶婴

幼儿配方奶粉生产设施并投产。（0.4分）

【解析】

翔鹤公司海外布局国际化经营的动因：

（1）寻求资源。2020年在自然条件极其优质的J国JS地区建造牛奶及羊奶婴幼儿配方奶粉生产

设施并投产。

（2）寻求现成资产。2018年，翔鹤乳业公司完成了对U国第三大营养健康补充剂公司VW公司

的收购，实现其在大健康产业新的拓展。

翔鹤公司海外布局所采用的发展战略的途径：

（1）外部发展（并购）。2018年，翔鹤乳业公司完成了对U国第三大营养健康补充剂公司VW

公司的收购。

（2）内部发展（新建）。2020年在自然条件极其优质的J国JS地区建造牛奶及羊奶婴幼儿配方

奶粉生产设施并投产。

【问题七】

【答案】

（1）毛利率=[（营业收入-销售成本）/营业收入]×100%（0.2分）

（2）存货周转期=存货×365/销售成本（0.2分）

（3）速动比率=（流动资产-存货）/流动负债×100%（0.2分）

（4）负债率=有息负债/股东权益×100%（0.2分）

（5）资本报酬率（ROCE）=（息税前利润/当期平均已动用资本）×100%（0.2分）

【解析】

（1）毛利率=[（营业收入-销售成本）/营业收入]×100%

（2）存货周转期=存货×365/销售成本

（3）速动比率=（流动资产-存货）/流动负债×100%

（4）负债率=有息负债/股东权益×100%

（5）资本报酬率（ROCE）=（息税前利润/当期平均已动用资本）×100%

【问题八】

【答案】

（1）产品或服务的价格及供需变化带来的风险。（0.5分）尽管国内迎来了“二孩”政策，但

出生人口仍然持续下滑，并没有给乳业奶粉市场带来人们期盼的更大的发展空间。（0.5分）

（2）税收政策和利率、汇率、股票价格指数的变化带来的风险。（0.5分）一家海外沽空机构

在其官网发布了针对翔鹤的做空报告，认为翔鹤自2014年以来成倍地增长，存在诸多不可确定

性，因而质疑其未来发展可持续性。（0.5分）

（3）潜在进入者、竞争者、与替代品的竞争带来的风险。（0.5分）国内婴幼儿奶粉市场前五

名仍然被外资品牌占据，外资品牌相对于国产品牌的强势地位还没有根本改变。（0.5分）

【解析】

（1）产品或服务的价格及供需变化带来的风险。尽管国内迎来了“二孩”政策，但出生人口仍

然持续下滑，并没有给乳业奶粉市场带来人们期盼的更大的发展空间。

（2）税收政策和利率、汇率、股票价格指数的变化带来的风险。一家海外沽空机构在其官网发

布了针对翔鹤的做空报告，认为翔鹤自2014年以来成倍地增长，存在诸多不可确定性，因而质

疑其未来发展可持续性。

（3）潜在进入者、竞争者、与替代品的竞争带来的风险。国内婴幼儿奶粉市场前五名仍然被外

资品牌占据，外资品牌相对于国产品牌的强势地位还没有根本改变