一文读懂美国刚公布CPI数据细节、及如何影响美联储货币政策

美国2月份通胀率再次反弹，这使得美联储至少要等到夏季才会开始降息。

美国劳工部劳工统计局周二公布的数据显示，衡量商品和服务成本的消费者价格指数(CPI)2月份环比上涨0.4%，较上年同期上涨3.2%。月度增长符合预期，但年增长率略高于市场普遍预测的3.1%。

剔除波动较大的食品和能源价格，核心CPI环比上涨0.4%，同比上涨3.8%。两者都比预期高出0.1个百分点。

尽管12个月的通胀率已经远离2022年中期的通胀峰值，但仍远高于美联储2%的目标，因为美联储将在一周内召开为期两天的政策会议。

能源价格上涨2.3%帮助推高了整体通胀数字。食品价格与上月持平，而住房价格又上涨了0.4%。

劳工统计局报告说，能源和住房的增长占总增长的60%以上。当月汽油价格上涨3.8%，业主等效租金上涨0.4%。业主等效租金是一种假设的衡量房主出租房产所得的指标。

通货膨胀率继续在3%以上徘徊，住房成本再次成为罪魁祸首。海军联邦信贷联盟(Navy Federal Credit Union)企业经济学家罗伯特•弗里克(Robert Frick)表示:“由于预计今年房价将上涨，而租金只会缓慢下跌，人们期待已久的住房价格下跌不会很快起到拯救作用。”“像1月和2月这样的数据不会促使美联储迅速降息。”

尽管12个月的通胀率已经远离2022年中期的通胀峰值，但仍远高于美联储2%的目标，因为美联储将在一周内召开为期两天的政策会议。

最近几周，美联储官员都暗示今年某个时候可能降息，并对过早放松对高物价的打击表示谨慎。1月份会议后的声明表明，政策制定者需要“更大的信心”，相信通胀正回到目标水平。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔上周在国会作证时回应了这些担忧，尽管他确实提到，美联储可能离开始放松货币政策的时间“不远”了。

凯投宏观(Capital Economics)首席北美经济学家保罗•阿什沃思(Paul Ashworth)表示，周二的报告“让美联储官员距离获得开始降息所需的‘更大信心’还有一段距离。”

对金融市场而言，美联储立场从2023年底明显的政策转向转变，意味着对降息步伐的重新定价。年初时，期货交易员预计将在3月份开始降息，今年总共有六到七次降息，但他们将第一次降息推迟到了6月份，并假设每季度降息三次。

目前的经济有助于美联储关注即将发布的数据，并使政策制定者不必急于降息。亚特兰大联邦储备银行(Atlanta Fed)的GDPNow追踪数据显示，美国2023年的国内生产总值(gdp)年化增长率为2.5%，2024年第一季度的增长率有望达到2.5%。

经济增长的一个关键因素是强劲的劳动力市场提振了消费者的弹性。美国经济在2月份又增加了27.5万个非农就业岗位，不过这一增长主要是兼职工作，失业率上升至3.9%。

这种强势可能是一把双刃剑:虽然在大幅加息的情况下经济增长为美联储赢得了制定政策的时间，但它也引发了人们对通胀可能比预期更持久的担忧。