阿里巴巴 2023 年第一财季营收 2055.6 亿元，有哪些信息值得关注？

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2022年二季度堪称史上最为艰难，国外通胀加剧，国内疫情反弹，

好多公司的业务都收到不小的影响，因此二季度财报也没法看了。

因此，今天发布的阿里财报尤为引人关注，毕竟这算是最早发布的头部互联网公司二季报，

其财报好坏，也将成为中概股乃至观察中国经济的风向标。

一、阿里巴巴的基本资料

我们先来看下阿里巴巴的基本资料，方便后续理解财报。

阿里巴巴中国业务主要包括淘宝、天猫、淘特、淘菜菜、盒马、天猫超市、高鑫零售、天猫国际、及阿里健康等，以及包括http://1688.com在内的批发业务。

国际业务主要包括Lazada、速卖通、Trendyol、Daraz及http://Alibaba.com。

本地生物服务包括饿了么、淘鲜达、高德、飞猪及口碑/菜鸟，包括国内及国际一站式物流服务及供应链管理解决方案。

云义务，该部分包括阿里云及钉钉。

数字媒体及娱乐，包括优酷、夸克和阿里影业。

创新业务及其他，包括达摩院、天猫精灵及其他业务。

公司股权架构：

公司董事及高级管理人员：

二、阿里巴巴2023财年财报超预期

8月4日，阿里巴巴集团公布2023财年第一季度业绩（截至2022年6月30日止的3个月）。作为受疫情影响严重的季度首个披露财报的中国互联网公司，阿里关键业绩指标超预期，长期积累的能力建设支撑发展韧性，也为市场注入信心。

1、阿里巴巴资产情况

总资产17084亿元，流动资产6449亿，现金及证券4531亿，预付、应收集其他1425亿。股权投资及其他投资2288亿，权益法核算投资2180亿，固定资产1778亿，商誉2705亿。总负债6120亿，流动负债3756亿，预提、应付2656亿；长期借款1384亿。净资产9632亿。负债率35%。

财务报表健康，账上大量现金，自由现金流良好。自由现金流/市值=5.2%。和缓慢增长类型股票的估值是匹配的。PB 1.76倍，PETTM 39.7倍。

2、阿里营收增长持平，但依然超过市场预期

根据财报，截至6月30日的季度，阿里营收为2055.55亿元，同比保持稳定，经调整EBITA同比下降18%，非公认会计准则净利润同比下降30%，这也算是阿里近期较差的同比增长了，但尽管如此，也超过了市场预期。

3、阿里的业务和利润均受到了疫情的巨大影响

受4、5月份疫情影响，行业整体增长承压。根据财报，占据阿里收入35%的中国零售商业“客户管理”板块，收入同比下降了10%。阿里方面在财报中解释称，这主要是因为新冠肺炎疫情反复。

疫情导致4月和5月大多时候供应链和物流中断，淘宝和天猫的线上实物商品GMV（剔除未支付订单）下降和订单取消有所增加。不过，阿里也披露，疫情过后，复苏强劲，天猫 618 实现了支付 GMV 同比正增长。

与此同时，占阿里收入32%的“直营及其他”业务也受到了疫情的影响，仅增长8%。

阿里的利润情况也显示了第二季度的艰难。根据财报，截至6月30日的季度，阿里经营利润下降了19%，经调整EBITA下降18%，净利润下降53%，非公认会计准则下的净利润下降30%。

利润的下降除了受到二季度疫情的影响外，还与投资及资本环境差强相关。根据财报，截至6月30日的季度，阿里的“利润和投资净收益”为54亿元，较去年同期缩水近90亿元。同时，“权益法核算的投资收益”更是亏损34.8亿元，而去年同期的数字为正的60.9亿元，这一反一正又差了差不多90亿。不过，尽管如此，阿里这一季度的利润依然超过了市场预期。

4、阿里新兴业务保持了快速增长

根据财报，阿里中国数字商业培育的新兴业务本季增长不错。淘宝和淘特上的M2C（源头直供模式）商品的支付GMV同比增长超过40%，淘菜菜GMV也增长迅速，同比超200%。另外，今年6月，高德的日活跃用户数突破1.2亿。

5、阿里尝试开源节流、提高运营效率

值得注意的是，根据财报的披露，营业成本占收入比由60%上升到63%，-56亿，导致营业利润率下降，直营业务占比提高。利息收入和投资净收益-87亿，权益法投资及减值-95亿，导致利润率大幅下降。

第二季度，阿里许多业务的亏损在收窄，这也表明，阿里在有意识地开源节流，内部提升运营效率。员工人数24.57万人，较3月减少9200人，降幅3.6%。

比如，截至 6 月 30 日止的三个月，淘特通过优化用户获取的投入，以及提高活跃消费者的平均消费，促使其亏损同比和环比均大幅收窄。淘菜菜在优化定价策略、提高采购能力和减少运营成本的推动下，亏损环比大幅收窄。

同时，第二季度，本地生活服务本地生活服务分部经调整 EBITA 为亏损人民币 30.4亿元，较去年同期下降36%。

总而言之，第二季度真的是很艰难，这在阿里的财报中也体现的淋漓尽致。但也不得不说，虽然阿里遭遇了巨大的挑战，但底盘还是稳的，各个业务还是有韧劲的。

三、如何看待阿里巴巴和中概股投资？

中概股近期的大跌是多方面因素造成的：前有腾讯被大股东减仓，每日优鲜（腾讯系）被爆出大幅度裁员，后有阿里巴巴被美国预摘牌警告，再叠加A股疲软等等因素，造成了这一波下跌。

但细想一下，美国预摘牌这个事去年就已经有了，也不是新的政策，大股东减仓虽然短期影响股价，但对腾讯发展并没有实质性影响。

阿里巴巴回应被美列入预摘牌名单，称「努力保持同时两地上市地位」，具体情况如何？

而且平台经济的未来，高层会议已经再次提到了，推动平台经济规范健康持续发展，推出一批“绿灯投资案例”，而且最近一段时间，滴滴长达一年的专项整改尘埃落地，人人喊打的日子已经过去。

盈利方面也处在困境反转的关键期，估值更是跌到了历史低位，虽然今年经济不好，各大互联网公司的电商和广告业务基本都是下滑的。但云计算却几乎没有受到影响，体现了巨大的韧性和防御属性。

目前在中国公有云市场中，阿里云处于较为领先的地位，占据了大部分的市场份额。而腾讯云、华为云和天翼云等也在紧追不舍。

互联网的价值其实并没有日渐式微，目前互联网公司确实都遇到了一些阶段性的问题，但互联网的未来依然是星辰大海，只是需要一些时间来寻找新的增长曲线。大家不能因为短期的下跌，而忽视了板块长期修复的逻辑。

一个人的一生，无论运气好坏，或多或少能遇到一些投资机会。但是投资是反人性的，无人问津时，往往是重大机会。而人声鼎沸处，或许就是危机即将来临。

翻看历史，A股自2000以来，就出现了2005、2008、2013、2016、2018、2020、2022共7次大机会，平均约3年就有一次较大机会出现。但是真正能把握机会的人，却是极少数。

市场上可以说有三种钱可以赚：一种是获取信息的钱，你获取的信息更快；第二种是解读信息的钱，第三种是控制情绪的钱。

不可能有一个方法能够在所有市场中都跑赢，一个方法长期有效的前提，也是短期会经常性的失灵。

要想防止伟大的投资机会在不经意间流逝，没有什么捷径，只能更努力，让着自己变得更辩证客观，更冷静勇敢，更富有经验和远见，不断提升自己的知识水平和投资体系。

市场之所以撩拨人心，就是因为其过程往往是起起伏伏，涨涨跌跌。足够的耐心，可以避免被短期的高点吓跑，很多的基金在短期内的高点，放到一个较长的期限时，看起来不但不高，反而还很低。

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清流，资深投资人，蚂蚁财富、雪球、知乎基金优秀答主。

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