多边央行数字货币桥项目解析-数字货币到底是什么玩意

2021年2月24日，中国人民银行数字货币研究所连同香港金融管理局、泰国中央银行、阿拉伯联合酋长国中央银行，宣布联合发起“多边央行数字货币桥研究项目”（m-CBDC Bridge），探索CBDC（央行数字货币）在跨境支付领域中的应用。

关于央行数字人民币近况与加入多边央行数字货币桥研究项目的分析，牛津（海南）区块链研究院行业研究团队作出分析解读。

央行数字货币（CBDC）

央行数字货币的本质与传统货币一致，但它的出现体现了数字技术对于世界的革新与巨大影响，它的存在将显著降低交易成本与国民经济运行成本，提升支付、结算、汇款的工具便利性，对于现有的、以广布全球的代理行和清算行关系为基础的跨境支付格局来说，具有颠覆性的变革力量。

CBDC的获取与交易使用相较于传统方式都更为便捷，同时基于地址的转账交易模式可以让没有银行账户的本国及外国居民直接持有，用户友好度更高。同时，其使用可以促使传统的多级代理银行结构变得更加扁平化，缩短了支付链，减少了交易时间，增加了透明度，并促进货币服务商之间的竞争。因此，跨境支付可能变得更便利、更普惠，尤其是小额汇款人会受益较大。

从概念上讲，依托CBDC开展跨国交易的优势十分明显，但从定量角度，CBDC的成本优势难以量化，难以进行净效益分析，其真实的经济效果仍有待考证。

同时，与传统渠道的货币替代或“美元化”相比，如果央行数字货币可以在他国直接使用，由于其便利性和易获取性，发生货币替代的速度可能更快、规模更大。这在一定程度上将加剧货币错配风险，并提升货币政策实施的复杂度，可能会带来显著的宏观影响。同样，由于CBDC钱包的应用比银行体系转账速度更快、手续费用更低，大规模应用后可能显著提升银行体系的挤兑风险。

根据IMF的研究结论，数字货币的宏观金融影响将取决于接受和使用的程度和方式。从量变到质变的角度而言，央行数字货币不会从质上改变推动货币国际使用的基本经济力量，但从量上可以增强货币替代和货币国际化背后的动因。换句话说，有很多决定国际货币地位的基础因素，如货币和金融政策的公信力、金融市场的广度和深度、决策机制的透明度等。央行数字货币只是其中之一，单靠发行央行数字货币很难从根本上改变已有的国际货币使用格局。[1]

数字人民币

众所周知，中国人民银行在2014年便成立了数字货币的专门研究小组，在2017年1月底正式成立了数字货币研究所，投入大量精力，稳步推进CBDC的专项研发。在2019年6月，Facebook发布Libra第一版白皮书后，央行方面明显加快了央行数字货币的研发速度，当年8月，央行支付结算司副司长穆长春便表示，“央行数字货币呼之欲出”。

自2019年至今，中国版的央行数字货币，或称数字人民币、DC/EP、e-CNY，开始了频繁的亮相，一方面是央行、政府方面的高级官员不断吹风，另一方面是深圳、苏州、北京等地以数字人民币红包形式密集开展公众测试。

2020年10月，《中国人民银行法（修订草案征求意见稿）》中作出规定，人民币存在实物形式与数字形式，从法律层面确立了数字人民币的地位。11月，十四五规划建议中指出，要稳妥推进数字货币的研发；推进

参考