中国6月CPI年率上涨0.2%，PPI年率下跌0.8%，食品价格掣肘消费上行-2021年6月外汇储备规模

CPI年率上涨0.2%，食品价格下跌掣肘消费上行

PPI年率下跌0.8%

2024年07月10日 威尔鑫投资咨询研究中心

（文） 首席分析师 杨易君

来源：杨易君黄金与金融投资

来自国家统计局的数据显示：

小图2，2024年6月份，全国居民消费价格同比上涨0.2%，5月前值为上涨0.3%；环比下降0.2%，5月下降0.1%。

小图3，2024年6月份，全国工业生产者出厂价格同比下降0.8%，5月前值为下降1.4%；环比由5月上涨0.2%转为下降0.2%。

其中，食品价格下降2.1%，非食品价格上涨0.8%。食品价格下降成为6月CPI下降主要推手，消费有待进一步刺激。

食品分项数据中，对价格影响明显数据为：

鲜果价格下降8.7%，影响CPI下降约0.19个百分点；

鲜菜价格下降7.3%，影响CPI下降约0.15个百分点；

蛋类价格下降3.9%，影响CPI下降约0.03个百分点；

畜肉类价格上涨3.5%，影响CPI上涨约0.10个百分点，其中猪肉价格上涨18.1%，影响CPI上涨约0.21个百分点；

其它：

其他用品及服务、教育文化娱乐价格分别上涨4.0%和1.7%，衣着、医疗保健价格均上涨1.5%，生活用品及服务、居住价格分别上涨0.9%和0.2%；交通通信价格下降0.3%。

小图2，目前CPI年率虽相较于年初的-0.8%有所抬头，但仍处于近20年绝对低位区。六月CPI回软主要缘于食品价格下降，可加大消费券发放力度从下游拉动整个消费链。

小图3，PPI年率周期底部相较于CPI更明显，但仍处于负增长阶段。

小图4，CPI读数观察，笔者以1979年为基期100，再利用CPI环比增速创建了这个CPI读数，该指数应该准确可靠。数据显示，2024年6月中国CPI读数为663.64点，五月前值为664.97点。

最近20年，中国CPI读数增长幅度为56.3%；最近10年，中国CPI读数增长幅度为17.16%。

小图5，美国官方公布的CPI读数，以1982-1984年均值为100，作为基期。2024年5月美国CPI读数为313.207点，四月前值为313.207点。本周四，美国六月CPI数据将出炉，预期会明显搅动金融市场。

最近20年，美国CPI读数增长幅度为67.15%，大于我们56.3%的增长幅度；最近10年，美国CPI读数增长幅度为32.21%，远大于我们17.16%的增幅。