易鑫助贷业务持续推高公司营收 但股价却不升反降

经济观察网 记者 李四 随着易车第三季度财报在11月26日发布，易鑫集团第三季度部分财务数据也浮出水面。易鑫集团是易车公司的控股子公司，主要运营与汽车有关的交易平台业务（即助贷业务）和自营融资业务。 数据显示，易鑫集团第三季度总收入为14.20亿元，同比增长3.1%，在汽车消费需求持续低迷的情况下实现逆势增长。其中，易鑫助贷业务和自营融资业务共促成融资交易约12万8千台，同比增长约4%，融资总额达到人民币97.0亿元。 易车的财报中并未公布易鑫集团在第三季度的盈利情况，不过从易鑫在2019年上半年的表现看，其利润达到1.23亿元，实现同比扭亏为盈。因此第三季度的营收增长，为其全年实现扭亏提供了更大的可能性。 易鑫集团能够实现营收增长，并在今年上半年扭亏，被认为得益于其助贷业务在近两年的快速增长。数据显示，从2018年开始，易鑫集团的助贷业务持续扩张，到2019年上半年，易鑫集团贷款促成服务收入为8.39亿元，同比增加655％。与此同时，助贷业务促成的交易占融资交易总量的比例持续上升，从2018年上半年的13%增至今年同期的约58%。 到了今年第三季度，这个占比数字还在上升。易车财报相关信息显示，今年第三季度易鑫集团为12家银行和金融机构促成融资交易，交易为9万4千台，同比增长213%，约占易鑫2019年第三季度总金融交易量的73%。 助贷业务的快速增长为易鑫集团的业绩向好提供了支撑。但奇怪的是，在易鑫集团第三季度财务数据发布后，其股价却不升反降。同花顺的数据显示，11月27日，易鑫集团的收盘价为1.82元，比前一日的1.9元更低。事实上，自2017年上市首日达到最高点10.18港元后，易鑫集团的股价便进入了下跌通道。截至记者发稿当日，易鑫集团收盘价较上市之后最高点已经跌去超77%。 业内人士认为，易鑫集团业绩与股价的倒挂，可能反应了投资者对易鑫过度依赖助贷业务的担忧。助贷业务看起来一本万利，但在这个业务中，易鑫集团实际上扮演了金融借贷的一个中介角色，而易鑫集团在争取与金融机构合作权的过程中，并非有着不可替代性。另一方面，此前在汽车金融助贷业务过程中发生的暴力拖车和逾期纠纷，也让部分投资者望而却步。 数据显示，截至2019年9月30日，易鑫包含助贷业务和自营融资租赁业务在内的所有业务90日以上（含180日以上）逾期率和180日以上逾期率分别为1.29%和0.66%。这与去年同期的逾期率0.97%和0.49%均有不小幅度的上升。

经济观察网 记者 李四 随着易车第三季度财报在11月26日发布，易鑫集团第三季度部分财务数据也浮出水面。易鑫集团是易车公司的控股子公司，主要运营与汽车有关的交易平台业务（即助贷业务）和自营融资业务。

数据显示，易鑫集团第三季度总收入为14.20亿元，同比增长3.1%，在汽车消费需求持续低迷的情况下实现逆势增长。其中，易鑫助贷业务和自营融资业务共促成融资交易约12万8千台，同比增长约4%，融资总额达到人民币97.0亿元。

易车的财报中并未公布易鑫集团在第三季度的盈利情况，不过从易鑫在2019年上半年的表现看，其利润达到1.23亿元，实现同比扭亏为盈。因此第三季度的营收增长，为其全年实现扭亏提供了更大的可能性。

易鑫集团能够实现营收增长，并在今年上半年扭亏，被认为得益于其助贷业务在近两年的快速增长。数据显示，从2018年开始，易鑫集团的助贷业务持续扩张，到2019年上半年，易鑫集团贷款促成服务收入为8.39亿元，同比增加655％。与此同时，助贷业务促成的交易占融资交易总量的比例持续上升，从2018年上半年的13%增至今年同期的约58%。

到了今年第三季度，这个占比数字还在上升。易车财报相关信息显示，今年第三季度易鑫集团为12家银行和金融机构促成融资交易，交易为9万4千台，同比增长213%，约占易鑫2019年第三季度总金融交易量的73%。

助贷业务的快速增长为易鑫集团的业绩向好提供了支撑。但奇怪的是，在易鑫集团第三季度财务数据发布后，其股价却不升反降。同花顺的数据显示，11月27日，易鑫集团的收盘价为1.82元，比前一日的1.9元更低。事实上，自2017年上市首日达到最高点10.18港元后，易鑫集团的股价便进入了下跌通道。截至记者发稿当日，易鑫集团收盘价较上市之后最高点已经跌去超77%。

业内人士认为，易鑫集团业绩与股价的倒挂，可能反应了投资者对易鑫过度依赖助贷业务的担忧。助贷业务看起来一本万利，但在这个业务中，易鑫集团实际上扮演了金融借贷的一个中介角色，而易鑫集团在争取与金融机构合作权的过程中，并非有着不可替代性。另一方面，此前在汽车金融助贷业务过程中发生的暴力拖车和逾期纠纷，也让部分投资者望而却步。

数据显示，截至2019年9月30日，易鑫包含助贷业务和自营融资租赁业务在内的所有业务90日以上（含180日以上）逾期率和180日以上逾期率分别为1.29%和0.66%。这与去年同期的逾期率0.97%和0.49%均有不小幅度的上升。